国都期货-油脂期货周报：油脂多头势力仍在，关注本周MPOB供需报告-200905

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行情回顾上周，国内油脂延续多头思路，在经历上月末回调后继续突破上国都期货行，周五小幅回踩。

其中，棕榈油受外盘消息面影响，在油脂中表现最强，增仓也最油脂期货周报为明显，但在6000附近阻力较大；豆油、菜油自身利多因素有限，更多为跟随棕油上行。

从外盘表现来看，美豆在出口向好及天气炒作的双重利多下继续上行，美豆粕也随之走高，美豆油相比之下涨势略显不足，周内在34美分附近高位油脂多头势力仍在盘整。

关注本周MPOB供需报告马棕油11月合约上周四已突破年初高点，到达2900点以上，处于近三年以来价格高位。

后市展望棕油方面，本周四马来西亚MPOB将发布9月棕榈油供需报告，在报告国都期货发布前夕，市场上关于8月产量、库存的预测将频繁发布，期价受消息面影响较大。

根据目前已公布的数油脂期货周报据，8月马棕油库存大概率将实现近4个月来首次上升，关注实际数据与预期数据的差异。

国内方面，本周正处于双节备货旺季，盘面易油脂多头势力仍在涨难跌，加之进口利润尚未修复，可能表现会稍强于外盘。

豆油方关注本周MPOB供需报告面，美豆产区干旱现象持续，美豆优良率近半个月持续调低，加之9月是美豆出口的关键时期，短期短期美豆价格走势将偏强，从进口成本端提振国内豆油。

不过由于在8月USDA供需报告中美豆单产明显调高，料短期干旱对于最终产量较为有限，可关注周五晚上9月USDA供需报告对于产国都期货量的调整。

菜油方面，在进口政策无变动的情况下，国内基本面仍然维持供应偏紧的格局，不过在经历前期大幅拉涨油脂期货周报之后，菜油价格已处于7年以来高位，继续上行空间有限，且上周菜油主力合约沉淀资金已小幅流出，或为主力出货的信号，若随后豆油、棕油价格回调，菜油很可能回吐前期涨幅。

整体上看，本周四、五油脂多头势力仍在将陆续迎来MPOB、USDA报告的发布，在报告发布前夕，盘面大概率维持高位震荡，等待报告数据指引。

相关注本周MPOB供需报告对强弱关系上棕油>豆油>菜油。

操作建议单边：棕油短线多单可酌情止盈，等待报国都期货告发布后根据多空性质再入场。

套利：油粕比方面，近期油粕比虽已运行到相对高位，但在油脂上涨行情未结束之前，不建议盲油脂期货周报目做空，可耐心等待。

跨品种方面，豆棕价油脂多头势力仍在差在800附近盘整已有两周，方向难辨，建议等待报告发布后再行操作。