大有期货-有色研究周报：美指低位反弹，有色高位回落-200904

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镍、不锈钢：虽然沪镍即不锈钢期价周中再度刷新年内新高，但受美元指数反弹走强及周五美股大幅下跌影响，后半周盘面价格承压，连大有期货续两日回调。

相较其他有色金属，目前镍基本面支撑较强，菲律宾、印尼镍原料供应偏紧的情况依旧困扰市场，镍矿、镍铁等原料价格上涨势头并未受到外部因素干扰，本周五菲律宾1.5%品味有色研究周报红土镍矿到岸价已逼近60美元/湿吨，而高镍铁价格依旧稳中有升。

因此在原料价格的强力支撑下，短期内继续大幅下美指低位反弹跌的可能性较低。

而近两日出现较大幅度回调更多是因为前期多头仓位获利离场所致，当前市场投机情绪高有色高位回落涨，在供需情况不出现较大变化的情况下，预计近期盘面价格波动幅度将所有放大，呈现高位震荡态势。

整体来看，镍及不锈钢价格仍易涨难跌，周中曾大有期货提示前期沪镍多单可考虑减仓或平仓离场观望，余留沪镍多单可继续持有，空仓可待价格回调至115000-117000元/吨区间重新买入。

不锈钢方面，近期现货市场成交略有转淡，但原料有色研究周报价格支撑致使贸易商挺价意愿较强，现货价格受期价影响较小，周中提示前期不锈钢多单平仓离场，短期内建议观望为主，亦可参照沪镍进行操作。