华安证券-计算机行业周报：计算机行业中报发布，关注车联网产业景气度-200906

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行情回顾本周上证综指下跌1.42%，创业板指下跌0.93%，沪深300指数下跌1.华安证券53%。

计算机行业指数下跌0.41%，跑赢上计算机行业周报证综指1.01%，跑赢创业板指0.52%，跑赢沪深300指数1.12%。

年初至今来看，计算机行业指数仍跑赢计算机行业中报发布大盘指数，相对沪深300的超额收益达到14.98%。

横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第15，在TMT四大行业关注车联网产业景气度（电子、通信、计算机、传媒）中位列第三。

计算机行业中报发布，关注车联网产业景气度计算机行业中报发布完毕，我们统计了234家华安证券计算机行业公司的中报情况，从多个维度对计算机行业中报数据进行解读。

成长性：疫情对上半年行业产生冲击，但Q2收入和计算机行业周报净利润整体呈现复苏态势。

2020H1计算机行业实现营业收入3314.5计算机行业中报发布4亿元，同比下降4.70%，，实现归母净利润128.54亿元，同比下降29.51%，降幅均较Q1收窄。

我们认为随着疫情影关注车联网产业景气度响的边际减弱，行业整体有望出现向上拐点。

盈利能力：毛利率华安证券小幅提升，销售和管理费用率上升，财务费用率保持稳定。

20H1计算机行业整体毛利率24.34%，同比提升0计算机行业周报.49pct，环比提升0.56pct。

毛利率小幅提升可能由于标准化产品计算机行业中报发布交付更为容易，占比提升。

20H1销售费用关注车联网产业景气度率7.34%，管理和研发费用率13.52%，同比均有所提升。

20H1财务费用率为0.61%，环比下降0.18pct，侧面反华安证券映降低实体经济融资成本的成效。

计算机行业周报营运能力：应收账款和存货账期有所拉长，预收款同比增长释放积极信号。

20H1应收账款和存货周转天数小幅拉长，反映疫情计算机行业中报发布的影响因素。

行业预收款（含合同负债）同比增长34.87%关注车联网产业景气度，反映出整体需求依然旺盛。

细分板块：车联网持续景气，工华安证券业软件和云SaaS趋势良好，网络安全或迎拐点。

上半年行业收入增速中位数为-计算机行业周报2.0%，细分板块来看，车联网板块（中位数增速7.6%）景气度较高，其次为工业软件（中位数增速4.6%）、金融科技（中位数增速1.8%）、云SaaS（中位数增速0.7%）。

表现较差的网计算机行业中报发布络安全（中位数增速-8%）在Q2出现明显复苏，有望迎来拐点。

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