建信期货-橡胶日报-211103

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一、行情回顾与展望市场表现：沪胶价格偏弱。

RU2201收盘价14390元/吨，跌幅2.77%，成交量37.98万手，持仓16.73万手（-2891）。

上海19年SCRWF主流价格在13750元/吨；山东地区SVR3L参考价格13300元/吨。

原料现货：泰国原料价格下跌，胶水54.8；杯胶48.5，跌0.5；烟胶片57.22，跌0.28；生胶片52.70，涨0.85。

海南产区国营厂原料胶水收购价12800元/吨，跌200元/吨；云南产区胶水参考价12100元/吨。

仓单库存：天然橡胶期货仓单223790吨，较前一交易日增1780吨。

截止10月25日，青岛保税区区内库存6.76万吨，环比下跌0.59%；一般贸易库库存32.31万吨，环比下跌0.80%。

需求概览：轮胎开工率延续颓势。

截止10月28日，全钢胎企业开工率58.43%，环比下降2.06个百分点，同比下降16.87个百分点；半钢胎企业开工率为54.87%，环比下降1.39个百分点，同比下降16.14个百分点。

后市展望：天然橡胶产量延续季节性增产趋势，产销差额持续走阔，天气扰动影响下降，原料价格有所回落；需求端没有明显改善，9月汽车产销受传统旺季带动止跌回升，短期轮胎企业开工率有所恢复，但重心依旧偏低。

盘面上行缺乏实际利好，沪胶延续震荡市。

风险提示：东南亚及云南疫情失控原油价格剧烈波动极端天气影响。