财通证券-期权每周点评：波动率指数短期企稳，长期仍看跌-200904

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投资要点：陶金期权指数本期打分为财通证券46/100财通金工利用期权市场的数据，构造了几个择时能力较强的因子。

通过计算这些因子在历史上所处的分位点期权每周点评，我们给出相应的择时打分，择时打分满分为100分。

本期综合打分为46分，显示情波动率指数短期企稳绪中性。

本周市场长期仍看跌下行，波动指数相对平稳本周市场小幅下跌，最终本周50ETF、沪深300、华泰柏瑞300ETF、嘉实300ETF涨跌幅分别为-1.99%、-1.53%、-1.79%、-1.58%。

而波动指数走势相对平稳，仅由上周的26.60上涨到本财通证券周的26.65。

波动率指数短期企稳，长期仍看跌50ETF各波动率指数表现来看，HV与RV依然在低位徘徊期权每周点评，目前的期权市场波动率指数点位依然大幅高于HV与RV，这表示波动率指数仍有较大下跌空间。

本周期权市场波动率企稳可能代表短期的波动率快速下行行情告一段落，长期来看，如无重大事件的刺激，波动率之后会经历一个长期波动率指数短期企稳的慢速下跌行情。

风险提示：本文所长期仍看跌提供的数据仅供投资参考。