东海证券-传媒行业周报-200906

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投资要东海证券点：投资策略：7.20日影院有序开放以来，国内周票房数据逐步回升。

《八佰》于8.21日正式上映，截至9.4日票房已超2传媒行业周报2亿。

随着《八佰》的上映东海证券，国内周票房已经恢复至疫情前水平。

受今年疫情传媒行业周报低基数影响，明年电影票房会有大幅反弹。

我们建议长期关注后期有重点影片定档的影视个股，比如光线传媒（《姜子牙》定档国庆档），北京文化（《我和我的家乡》定档国庆档），中国电影（（《夺冠》、《木兰：横空出世》定档国庆档），华谊兄弟（《侍神令》《温暖的抱抱》预计年内上映），华策影视（《刺杀东海证券小说家》定档2021春节档）、万达电影（《唐人街探案3》待定档）。

二级市场表现回顾：本周沪深300指数下跌1.53%，传传媒行业周报媒板块下跌0.69%，在28个行业中排第14。

本周传媒子板块中东海证券营销传播、互联网传媒和文化传媒分别下滑了0.81%、1.41%和上涨0.61%。

估值方面，截至9月4日，申万传媒指数PE估值为44.6，PB为3.06，PE估值处于历史54.6%分位，PB估值处于历史传媒行业周报29.65%分位。

个股方面，本周申万传媒板块上东海证券涨个股为79只，下跌个股89只。

涨幅前五的个股分别为联建光电（39.95%传媒行业周报）、焦点科技（36.15%）、华谊嘉信（32.28%）、联创股份（26.86%）、全通教育（24.57%）；跌幅前五的个股分别为宣亚国际(-14%)、国新文化（-13.26%）、新媒股份（-9.31%）、三七互娱（-7.96%）、华谊兄弟（-7.22%）。

行业数据跟踪：自7.20日影院有序开放之后，周电影票房稳东海证券步回升。

2020年7/26、8/2、8/9传媒行业周报、8/16、8/23、8/30周电影票房分别为1.11、1.98、2.13、2.72、9.64和17.16亿元。

截至9.6日，本周票房为8.05亿，其中八佰票房4.67亿，票房占比为58%，综合票价37.2元，场均人次东海证券为16人；信条票房2.06亿，票房占比为25.5%，综合票价为38.8元，场均人次为18人。

风险因素传媒行业周报：市场风险、政策风险、商誉减值风险。