南华期货-聚烯烃周报-200906

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摘要：本周南华期货聚烯烃维持强势。

LL进口量处于中等水平，港口库聚烯烃周报存窄幅波动，高压库存略有累积，多预售给下游，影响有限。

国产方面，上南华期货游石化生产负荷在93.14%，检修继续减少，标品排产比例也回升至37%附近。

需求端，下游制品行业开工率方面，农膜行业开工上升3个百分点在43%，其余下游行业开工稳定，目前主流开工在52%-61%，近期棚膜聚烯烃周报需求逐步进入旺季，对于行情刺激加强。

从上半年的表观供应和库存水平来看，今年实际需求不弱，那目前在供应南华期货端压力没有大幅增加的背景下，需求端又在逐步转暖，行情就存在拉涨动力。

L01依托7500聚烯烃周报附近回调接多。

PP国产开工负荷达到91.9南华期货8%，拉丝生产比例依旧维持三成附近，供应充裕度一般，在大量新增产能真正兑现之前，供应端压力不大。

需求端，下游行业开工维持平稳，从开工率来看，企业订单及需求改聚烯烃周报善情况一般，但刚需稳定，且从大幅增长的表观供应与维持低位的产业链库存情况来看，今年需求不弱，且仍有金九银十旺季预期，即使出现调整，下方空间也难大幅打开。

PP01在77南华期货00之上仍以回调接多为主。