万联证券-通信行业周观点：工信部大力打击不良信息，R17释放5G新希望-200907

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行业核心观点：上周市场表现出一万联证券个探底回升的走势，沪深300指数震荡下跌1.52%，通信板块本周平盘不涨不跌，行业排名第10位。

我们认为，通信板块的走势会伴随5G通信行业周观点行业的逐渐成熟而持续走强，相关产业链上的公司将迎来良好的配置机会，一些业绩表现优异并拥有良好市场前景的个股将成为关注重点。

投资要点：工信部发布《通信短信息和语音呼叫服务管理规定》：短期来看，大力打击不良信息的发送会在一定程度上降低用户数量，不利于电信运营商的业务营收而有利于如360工信部大力打击不良信息等可以识别电话来源的具备强大数据分析能力的互联网企业。

但是从长期角度来R17释放5G新希望看，这对于三大运营商优化服务质量并且进一步优化业务收入结构，促进收入高质量发展是有利的。

随着这项工作的深入开展，电信运营商和互联万联证券网企业将有望在线上大数据整合分析等领域中深入合作，从而实现服务提供方、商家和消费者多方共赢。

Omdia：2通信行业周观点020年下半场全球运营商移动收入或将下降2.7%：与国际其他运营商收入趋势相反的是，虽然受到了疫情影响，我国2020年上半年三大运营商均稳中有升，发展势头强劲。

今年，我国三大运营商发力点均已转向智慧家庭、云等业务，上工信部大力打击不良信息半年IDC及云收入增速极其亮眼，其中中国电信收入规模仍处第一。

中国移动表现也非常突出，2020年上半年云收入达45亿元R17释放5G新希望，同比增长543%。

同时，作为运营商最为万联证券看好的业绩增长“动力担当”，目前三大运营商的5G网络建设均已超预期，年初制定的5G全年建设计划也将提前完成。

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R17版本工信部大力打击不良信息对毫米波性能进行了进一步增强，可适配更多的场景。

如针对中高速移动（如30km/h）的场景引入新的波束机制，从而实现控制信道切换，更快速地满足系统工作的需求，实现更高通R17释放5G新希望信速率。

随着R16版本和R万联证券17版本标准的引入，毫米波会在工业互联网以及更多企业应用中发挥更大的作用。

未来，在毫米波规模化商用后，5G的潜通信行业周观点力将得到充分释放。

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风险因素：5G渗透速度不R17释放5G新希望达预期、全球经济环境恶化超过预期。