华鑫证券-纺织服装行业周报-200907

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本周行情回顾：本周各大指数呈现不同程度的上涨华鑫证券态势。

其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为-1.42%、-1.41%、-1.纺织服装行业周报05%和-1.53%。

华鑫证券本周表现较好的行业是汽车和化工。

纺织服装板纺织服装行业周报块上涨0.5%，跑赢沪深300指数2.037个百分点。

本周纺织服装行业个股华鑫证券涨跌不一。

上涨幅度前五的分别是金发拉比、太纺织服装行业周报平鸟、探路者、ST贵人和中潜股份。

下跌幅度前华鑫证券五的分别是拉夏贝尔、棒杰股份、海澜之家、多喜爱和益民集团。

行业及公司动态回顾：1）日播时尚:2020半年度报告；2）歌力思:2020半年度报告；3）嘉麟杰:2020半年度报告；4）星期六:2020半年度报告；5）纺织服装行业周报比音勒芬终止收购上海微祥；6）快时尚GAP也撑不住了，宣布将关店225家。

本周观点：从国家统计局的数据来看，7月服装鞋帽零售值同比下滑2.5%，环比降幅增大（6月同比华鑫证券下滑0.1%），低于市场预期；穿类实物商品网上零售额累计增长同比下滑-0.9%，环比明显改善（6月同比下滑-2.9%）。

我们认为服装零售端在拐点即将形成时走纺织服装行业周报弱，反映出下游需求疲软，尤其是终端门店收入不及预期。

而疫情中产生的网购习惯持续影响消费者的消费习惯，网上零售额如之前预期进一步回暖，三季度有望实现华鑫证券累计正增长。

建议积极关注长期业绩增长稳定的优质白马，如安踏体育等；估纺织服装行业周报值水平较低，且半年报表现较好的服装鞋帽企业，如嘉麟杰、比音勒芬等。

风险提示：行业景气度下降的风险；线上销售不及预期的风险；原材料价格上涨带来的风华鑫证券险等。