德邦证券-每周观点汇编：震荡期的蓄能-200907

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投资要点：本周观点德邦证券：上周，A股三大指数集体上涨，上证综指跌1.42%，创业板指跌0.93%。

资金方面，两市成交金额在8000-9000亿水平震荡，上上周北上资金净流入79.4每周观点汇编6亿元，上周净流出222.62亿元，两融余额较此前大幅增加204亿元。

行业方面，申万行业跌多涨少，汽车、化工、电子、机震荡期的蓄能械设备等板块小幅上涨，农林牧渔、非银金融、综合、建材等板块跌幅靠前。

A股仍然处于牛市中的震德邦证券荡期，未来在资金因素的助推下，牛市行情有望延续。

上周A股总体呈现震荡走势，周五在美股暴跌的影响下低开每周观点汇编高走。

美股科技股有业绩支撑，但是涨幅远远脱离基本震荡期的蓄能面是本次调整的主因，美股后续的走势也是短期影响A股的重要因素。

这一阶段A股向上向下的动能不足，自7月中旬以来一直处于箱体震荡区间，短德邦证券期风险造成指数的下探往往能迅速修复，目前资金方面有流出的压力。

不过长期来看，权益市场仍具有较大的投资机会，尤其关注支撑经济数据上行的地产相关产业链、政策重点扶持的科技、以及经每周观点汇编济内循环中最重要的大消费，以及各领域的龙头公司。

行业观点：家电：根据产业在线数据，7月家电整体进一步回暖，其中冰箱及震荡期的蓄能冷柜行业快速增长。

7月，家电大多数行业实现了良好增长，其中冷柜产销量同比大幅增加，产量同比增长50.2%、销量同比增加46.5%，其中海外因德邦证券天气炎热及疫情期间囤积食品需求提升带来冷柜需求大增，7月出口量同比大增51%。

洗衣机及部分厨电产品表现稍弱，其中洗衣机产销量同比均有个位数的负增长，但洗烘一体机的每周观点汇编均价有所提升。

下半年预期家电整体回暖趋势会继续延续，内销震荡期的蓄能端受益于疫情影响渐弱及地产竣工后周期红利逐步体现，需求将进一步释放。

工程机械和自动化：埃斯顿公布2020年半年度报告，上半年公司营业收入11.73亿元，同比增长72.08%；德邦证券实现归母净利润6164.05万元，同比增长8.72%；基本eps为0.07元/股，同比保持不变。

受益于疫情后生产制造企业对自动化提升的需求，公司机器人本体和智能制造业务进入二季度后快速增长，机器人和智能制造系统的业务收入同比增长156.32%，比例已经占到公司整体业务收每周观点汇编入的70.50%。

高端制造为制造业复苏注入了新动能，工业机器人行业已经基本摆脱前两年的低迷期，开始进入震荡期的蓄能上行区间，建议持续关注产业链上游谐波减速器国产替代厂商绿的谐波，全产业链布局国产龙头埃斯顿，业务快速扩张的系统集成龙头拓斯达。

科创板周概况：截至202德邦证券0年9月4日，已上市科创板企业达到170家。

上周科创板个股（不含上市五个交易日以内的每周观点汇编新股）平均涨幅为0.17%，上周有6家新上市的科创板企业。

风险提示：新冠疫情加速震荡期的蓄能蔓延；政策力度不达预期；全球经济加速下行等。