中信证券-农林牧渔行业周度观点：周期景气向上，推荐动物疫苗板块-200907

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动物疫苗板块中报表现亮眼推荐动物疫苗板块，行业周期景气向上。

随着生猪产能逐步恢复，动物疫苗需中信证券求量回升，同时高猪价下养殖户防疫意愿增强。

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玉米价格连续上涨，推荐农林牧渔行业周度观点种植产业链。

年初至今玉米价格上涨幅度已突破20%，本种植季玉米供给受草地贪夜蛾、种植收益等影响预计难有增长，在需求强劲复苏的带动下，预计玉米供需缺口将逐步拉大，2020/21年度玉米供需缺口将达3000万吨周期景气向上以上，玉米价格在未来两年将处于上行通道当中。

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冰鲜中信证券业务高增长，推荐湘佳股份。

在政策推动下，黄羽鸡消费渠道从活禽转向冷鲜渠道，供给端的变革会带动消费者消费习惯的改变，预计农林牧渔行业周度观点冷鲜黄鸡行业将进入高速增长期，未来五年年均增速25%以上。

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中信证券风险因素：动物疫病大规模爆发；食品安全问题；自然灾害等。