国都期货-油脂晨报：豆油领涨油脂，豆棕价差走阔-200908

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　　要闻分析
　　三大机构预测2020年8月MPOB数据报告中，路透预测数据：产量184万吨(+2%)；进口5万吨；出口153万吨(-14%)；消费26.9万吨；库存179万吨(+5.4%)。彭博预测数据：产量184万吨(+1.7%)；进口5万吨；出口153万吨(-14%)；消费25-33万吨；库存178万吨(+4.7%)。CIMB预测数据：产量：192万吨(+6%)；出口153万吨(-14%)；库存180万吨(+6%)。在库存增加的预期下，近期棕油存在回调压力，关注报告数据的兑现情况。
　　根据海关总署周一公布的数据显示，中国8月进口大豆960.4万吨，环比下降5%；今年1-8月中国进口大豆6473.9万吨，较去年同期增加15%。后续来看，因为巴西供应下降，未来几个月大豆到货量预计将有所减少。食用植物油方面，中国8月进口食用植物油97.6万吨，1-8月累计进口量为596.6万吨，同比增加2.6%。短期供应依然充足，豆油受到大豆进口量缩减的影响，未来在油脂中的走势将逐渐偏强。
　　操作建议
　　操作上，棕油短线多单可酌情止盈，等待报告发布后根据多空性质再入场。油粕比方面，近期油粕比虽已运行到相对高位，但在油脂上涨行情未结束之前，不建议盲目做空，可耐心等待。跨品种方面，豆棕价差在800附近盘整已有两周，方向难辨，建议等待报告发布后再行操作。