天风证券-9月第2周资产配置报告：美股高估值调整，风险路标出现变化-200908

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9月第1周各类资产表现：权益市场宽天风证券幅震荡，全周Wind全A下调0.92%，成交额4.55万亿，成交活跃度与上周持平。

汽车9月第2周资产配置报告、基础化工和电子涨幅靠前；非银金融、银行和农林牧渔跌幅靠前。

债券指数小幅下跌，中证国债指数与中证企业债指数分别下跌0.美股高估值调整16%和0.06%。

9月第2周各风险路标出现变化大类资产性价比和交易机会评估：权益――美股高估值调整，当前情绪偏保守，A股或维持震荡债券――流动性预期持续收紧，信用溢价小幅回升，基本面环境已经被充分定价商品――原油价格下跌，工业品估值较高，PPI年内转正较难汇率――资金净流出重启，人民币币值短期承压，长期升值逻辑依旧通顺风险提示：国内货币政策进一步收紧；美国财政扩张受限引发流动性危机；中美政治关系急剧恶化。