中信建投期货-钢矿早报：煤炭夜盘反弹，钢价观望-211103

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观点与策略：螺纹钢：偏弱市场焦点：现货方面，上海三级抗震螺纹钢下降120元至5130元/吨，上海热卷价格下跌130元至5230元/吨。

最新限产消息：11月1日，邯郸市对钢铁企业实施加严生产调控措施，管控时间为11月1日18:00至11月7日8:00。

管控措施为钢铁企业在确保安全生产条件下,绩效评级A级企业倡导自主减排,高炉降低生产负荷20%左右,绩效评级B级企业高炉降低生产负荷50%左右,绩效评级C级企业高炉降低生产负荷70%左右,绩效评级D级企业高炉焖炉停产。

引发市场恐慌情绪的煤炭价格仍在下跌通道中，铁矿石又放量跌停，即便钢材供给端存在收缩的可能，但需求弱势拖累成材价格，杀跌情绪蔓延。

操作建议：单边等煤价企稳，暂时观望。

铁矿石：偏弱市场焦点：随着海运费的持续走跌，铁矿成本支撑难以维持，钢材自身需求疲弱，叠加近期煤炭系政策扰动较大，钢材价格持续下调，吨钢毛利急速缩水，对矿价形成明显压力。

随着全国粗钢压产政策稳步实施，以及采暖季错峰生产和冬奥会的双重限制，铁水产量半年内将维持低位，同时下游钢材消费表现弱势，钢厂补库意愿不足。

预计矿价维持偏弱格局，反弹需等钢价回暖。

操作建议：观望。