华泰期货-国债日报：股债翘翘板效应减弱，进出口超预期回落-200908

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市场回顾：9月7日央行开展1000亿元逆回购操作，当日有200亿元7天逆回购到期，600亿14天逆回购到期，实现净投放200华泰期货亿元。

资金整体国债日报呈现紧平衡趋势，SHIBOR、DR、同业存单隔夜利率小幅走高，其余期限利率涨跌不一。

今日还有700亿元逆回购到期，预股债翘翘板效应减弱计央行会继续稳定流动性投放以作维护。

9月7日国债期货低开后弱势震荡小幅收跌，三大品种早盘持续悲观情绪，收盘前与A股一起大幅跳水，进出口超预期回落股债翘翘板效应减弱。

10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.华泰期货04%，2年期主力合约微跌0.01%。

当日三个品国债日报种期债持仓成交比总体震荡，市场较为活跃。

近期债券供给以及同业存单利率维持高位利空债市，股债翘翘板效应减弱国债利率债收益率全线走高。

当日公布中国进出口数据，8月出口同比增11.6%，预期增12.4%；进口同比降0.5%，预期增6.进出口超预期回落1%；超预期回落。

投资策略：中性华泰期货风险点：央行货币政策基调改变，中美关系再生变化。