美尔雅期货-股指期权周报：外围市场影响边际减弱，波动存在溢价空间-200907

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周末政策消息面，银保监会表示将防止房地产市场过度金融化、防止影子银行的反弹，并引导理财、保险资金等中长期资金进入资本市场，上述政策有利于资本市场迎来长期增量资金并且政策意图对市场再一步形美尔雅期货成支撑。

海外市场，美国非农就业数据基本符合预期，失业率表现超出股指期权周报市场预期，美国经济修复进程放缓，鲍威尔表示未来一段时期美国将继续实施低利率。

前期因估值累积过高的科技股延续调整，三大指数围绕40日均线调整，振幅加大，但受经济修复的周期股跑赢大盘，恐慌外围市场影响边际减弱指数下跌，显示美股或为正常调整、市场风格短期切换，短期内对国内市场的边际扰动效应或降低。

短期来看，随着9月中上旬经波动存在溢价空间济数据落地，经济基本面对市场的底部支撑进一步加强，中印会谈短期扰动或减弱，叠加十四五政策规划预期以及流动性整体相对充裕，国内市场底部支撑强烈，短期内外部扰动的影响减弱，预计周初市场消化外围市场利空低开整固，标的处于震荡的阶段。

IO2009成交量的P美尔雅期货CR值为0.73，持仓量的PCR比值为0.73，市场情绪中性。

60日历史波动率25.35%，20日历史波动率为17.59%，IO2009期权的隐含波动率处于27.01%，近期股票指数的历史波动率变化趋于平缓，历史波动率已经开始逐步向均股指期权周报值回归，10日历史波动率接近均值位置，20日历史波动率已经低于均值位置，目前隐含波动率相对一实现波动率存在溢价空间，目前卖出宽跨式期权策略。