美尔雅期货-豆粕周报：基差处于低位，豆粕总体震荡-200907

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主要观点国外方面，美国大豆的优良率持续下调，反映了衣阿华州的干旱天气，中方对于美豆的采购持续；巴西大豆9月即将开启新季大豆种植，农民的种植预期较好，但拉尼娜的可能性增强，可能导致美尔雅期货进度较慢；南美大豆供应紧张。

国内方面，大豆到港较好，中国对美国大豆采购力度较大，大豆随着压榨量上升而卸货偏慢，库存出现了下降；豆粕库存偏高，部分油厂限产或停产，油厂压榨量出现下降，但后续预计有所回升；生猪存栏恢复较好，养殖利润高；开学季对禽豆粕周报类养殖的补栏意愿较差；淡水鱼养殖北方受到台风影响，南方需求尚可。

综上所述，目前美豆出口和压榨需求较好，供给方面短期遭遇可能减产的干旱，整体趋势较强，豆粕受此提振也有偏基差处于低位强的趋势。

但同时由于豆粕总体震荡现货交易转淡，基差较低，豆粕上方也存在压力。

因此期货整体仍然处于震荡区间美尔雅期货，可以关注逢低短多机会。