国元国际-晨报-211103

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【近期研报】亿和控股（0838.HK）点评报告：OA与汽车零部件迎来产能与商业模式升级双拐点公司收入跟随产能释放保持快速增长，商业模式升级能够进一步提升公司的竞争力。

展望到2025年，公司总收入有望达到120~150亿的规模水平，按行业平均利润水平，预测对应利润空间为8~10亿元。

目前公司市值约32.65亿港币，具备较大的估值向上弹性。

我们后续将持续跟踪验证公司成长的逻辑和确定性。

【债券快讯】11月2日中资美元债一级市场发行2只债券中国银行（穆迪：A1稳定，标普：A稳定，惠誉：A稳定）澳门分行拟发行RegS、5年期、固定利率、6亿美元高级无抵押绿色债券。

初始指导价T5+115BPS区域，最终定价T5+75BPS。

中国银行、摩根大通和瑞银集团担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人。

国家电投（穆迪：A2稳定，标普：A-稳定，惠誉：A稳定）拟发行RegS、PNC3、9亿美元优先股。

初始指导价3.8%区域，最终定价3.38%。

美银证券(B&D)、中银国际和工银亚洲担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。

另有1家公司潜在发行济南城建集团（穆迪：Baa2正面,惠誉：BBB+稳定）拟发行RegS、3年期、以美元计价的、高级无抵押票据。

本次发行拟由济南城建集团的子公司济南建设国际投资有限公司发行，济南城建集团提供无条件且不可撤销的担保，预期发行评级BBB+(惠誉)。

本次发行将由国泰君安国际、中金公司、中国银行、中信里昂担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人，兴业银行香港分行、交银国际、申万宏源(香港)、华泰国际、信银资本、光大银行香港分行、光银国际、招银国际担任联席牵头经办人和联席账簿管理人。