中信建投期货-钢矿早报：钢材出口不佳，进口持续增长-200908

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观点与策略：钢材方面：前一日钢材期现两端同步走跌，现货随着价格的小幅下降，成交有所放量，达到24中信建投期货万吨以上。

数据上，8月份我国钢材出口367.8万吨，环比下降12%，同比下降26.6%；进口钢材224万吨，环比下降14.2%，同比增长130钢矿早报.9%。

1-8月份我国累计出口钢材3655.7万吨，同比下降18.6%，累计钢材进口1218.9万吨，同比增长5钢材出口不佳9.6%。

出口数据不加，国内进口进口持续增长需求旺盛。

我国钢材仍处于净出口国，国中信建投期货外需求不振，国内需求尚可，前期国内钢材价格表现相对稳健。

目前，螺纹产量依然维持高位，累库速度钢矿早报放缓，表观消费增长但尚未体现旺季预期，短期来看价格仍以震荡为主。

热轧板卷方面，整体供需数据钢材出口不佳略好于螺纹钢，国内汽车、机械设备产销数据持续好转，热卷需求仍保持强盛，预计卷强于螺的格局短期不会发生趋势性变化。

矿石方面：从静态进口持续增长角度来看，铁矿石需求端依然强势，库存矛盾突出。

但是，供需基本面正中信建投期货在边际好转。

一方面，铁水产量正在边际收缩，铁矿石需求量难以持续增长，维持目前的需求强度可能就是最好的情况了；并且，铁矿石压港严重问题有望得到缓解或解决，巴西发货量持续好转、澳大利亚发钢矿早报货量季节性回落结束等等，铁矿石港口库存逐渐累积；另一方面，钢厂综合利润不好，粉矿性价比降低，粉矿库存增加，铁矿石库存结构性矛盾好转。

此外钢材出口不佳，铁矿石政策风险增加，市场多头情绪回落。

综合上述几个方面，我们判断铁矿石价格继续大幅上涨的动力不强，并且随着供需基本面的进口持续增长持续好转，以及市场风险的增加，价格高位震荡甚至大幅回落的可能性比较大。

本周唐山地区限中信建投期货产利空铁矿，注意防范风险。

策略：螺纹钢震荡操作为主，关注区间3700-3钢矿早报800元/吨。