中原期货-棉花日报：多空相伴，区间调整-200908

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宏观要闻按人民币计价，中国8月进口同比下降中原期货0.5%，预期增长6.1%，前值增长1.6%。

中国8月出口同比增长棉花日报11.6%，预期增长12.4%，前值增长10.4%。

供需现状截至2020年9月4日，全国新棉采摘进度为0.2%，同比下降0.3个百分点，较过去四年多空相伴均值下降0.6个百分点；全国新棉交售、加工、销售尚未开始。

预计产量5区间调整80.9万吨。

逻辑分析目前巴西新棉收获正快速收尾，巴西新棉轧花已完成20-30%，由于本年中原期货度天气非常干燥，因此新棉水分很低。

截至2020年9月3日，2020/21年度印度总种植面积为1289.5万公顷，较上一年度同期增加40.棉花日报5万公顷，同比增加3.2%。

供应多空相伴充裕压制上方价格。

8日，郑棉区间震荡，CF2101月合区间调整约收于12960元/吨（+35）。

基中原期货本面，新疆天气利于棉花生长，产量稳定。

国储抛储继续，棉花日报低价棉花市场需求旺盛，市场供应充裕。

金九银十，传统消费旺季，下游纱线产品库存减少，坯布厂棉纱库存继续多空相伴增多，坯布厂开机率提高，坯布产品库存回升。

8月中国出口服装及衣着附件162区间调整.066亿美元，环比增5.8%，同比增3.2%，显示出口略好转。

需求中原期货略有起色。

策略建议多空棉花日报相伴，新棉逐渐开始采摘，未来套保压力或逐步显现，关注12000-13500区间调整。

中期看郑多空相伴棉区间波动。