安信证券-流动性周观察10月第4期：陆股通持续增配电气设备与食品饮料-211101

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■宏观流动性与资金价格：央行重逆回购放量稳定资金面，未来一周资金到期压力较大。

央行连续5日两千亿逆回购，近一周净投放6800亿。

未来一周将有1万亿逆回购到期，可关注央行到期续作情况。

通胀预期延续降温，无风险利率小幅回落。

本周国内动力煤及相关大宗商品延续，通胀预期有所降温，十年期国债收益率小幅回落。

10月PMI依然延续下滑态势，新华社文章《十问中国经济》表达了对当前国内经济的乐观情绪和转型决心；未来国内经济托底政策预期有待进一步明确。

美联储将于11月4日凌晨两点召开FOMC会议，市场普遍预期美联储将在此次会议上宣布缩减购债规模。

拜登基建计划从最初3.5万亿美元大幅缩水至1.75万亿美元。

美国、马拉西亚等国疫情形势延续好转，欧洲疫情再度反弹。

A股隐含风险溢价处于均值上方。

A股隐含风险溢价小幅回落3.5bp。

“沪深300股息率-余额宝7日年化收益率”较前周上升2.9bp。

■微观流动性与资金供求：近两周新基金发行速度有所回升。

至31日已有披露情况，考虑节假日因素，10月预计有73只基金完成发行，预计募集约770亿，环比回落约600亿，且低于去年同期水平；持有期一年以上份额占比约40%，与上月持平。

8-9月权益类基金赎回压力明显缓解。

陆股通持续增配电器设备和食品饮料。

近一周陆股通资金净流入106亿，增配电气设备、食品饮料、化工、医药行业居前。

对食品饮料板块，陆股通主要增配食品，饮料板块流入趋缓。

宁德时代、比亚迪、长江电力连续多周获陆股通净买入居前，中国平安、平安银行、万科A、格力电器等连续多周遭净减持居前。

融资资金近一周流出周期板块，在部分新能源个股上兑现收益。

近一周，电子、家电、汽车获杠杆资金净增持居前；宁德时代、中环股份、通威股份、合盛硅业净流出居前。

资金需求方面，近期股权融资规模、产业资本净减持规模处于偏低水平。

11月整体解禁规模环比回落。

未来一周解禁规模较大的个股包括中金公司（约101亿）、泰坦科技（62亿）、科翔股份（13亿）、宝隆科技（12亿）、人福医药（12亿）。

■机构行为观察：季报期间机构调研数量整体回升，热度较高的行业包括电子、医药、化工、计算机、机械设备、有色、电气设备等。

近四周调研热度环比提升的一级行业包括家电、汽车、纺服、通信等。

调研热度明显上升的二级行业包括航运、酒店、商贸等。

■风险提示：数据统计存在误差。