华西证券-“循环牛”系列报告之一:低价股的活跃意味着什么?-200911

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投资要点:从历史经验看,低价股行情华西证券持续性较弱,参与价值有限,但是其可作为预示市场阶段底部的重要信号。 近期低价股表现活跃日前低价股活跃“循环牛”系列报告之一度显著提升。 我们将收盘价5元及以下低价股的活跃意味着什么?的股票定义为“低价股”。 近日低价股指数相对活跃,创业板华西证券试点注册制改革至9月4日,创业板部分低价股票表现极为亮眼,其中0-5元股票涨幅为38.9%,远超创业板均涨幅10.9%。 从当前低价股行业分布来看,低价股以传统周期类行“循环牛”系列报告之一业为主,行业分布整体较广泛。 低价股虽然从盈利、估值低价股的活跃意味着什么?等方面看要稍逊一筹,但并非垃圾股。 历史中的低价股行情低价股占全部A股比例华西证券曾有数次提升,也曾出现多次低价股具有超额收益的“低价股行情”。 我们将全部A股按照当前股价划分为5档,计算每档“循环牛”系列报告之一内个股月度涨跌幅的算术平均值并比较。 从历史上看,2005年8月,2008年11月,2013年8月和201低价股的活跃意味着什么?8年7月等A股阶段性底部区域,都出现了低价股的阶段性行情,期间表现超过中价股和高价股。 低价股相对指数取得明显的超额收益一般来自于超跌反华西证券弹和牛市中后期边际资金的推动。 并“循环牛”系列报告之一且历史上的“低价股行情”均较为短暂,并未表现出持续性,不具有高投资价值。 低价股行情具有底部信号意义低价股行情作为自上而下的关注指标,通常预示增量资金触底,将进入边际增低价股的活跃意味着什么?加通道。 低价股占比上升则是表征市场进入底部区间的微观特征之一,与市场表现存在反向变化华西证券关系。 此外,我们“循环牛”系列报告之一发现低价股表现与未来6个月上证综指表现正相关。 从历史上的低价股行情来看,低价股表现活跃通常可作为牛熊转换的关键点,作为牛市的预告对于预低价股的活跃意味着什么?先判断市场拐点有一定的指导意义。 风险提示美联储货币政策超预期收紧,全球经济复苏华西证券不及预期,海外疫情超预期。