东吴证券-化工行业2020年9月第2周周报：钛白粉价格上涨，继续推荐化工成长股-200913

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投资要点本周板块表现:本周上证综指报收3,26东吴证券0.35，本周累计下跌2.83%，深证成指本周下跌5.23%，化工板块（申万）下跌5.74%。

本周化工板块个股中，钛白粉相化工行业2020年9月第2周周报关标的涨幅居前：本周化工板块涨幅居前的个股有石大胜华、凯龙股份、齐翔腾达、淮北矿业、安纳达、圣济堂、ST昌九、日科化学、龙蟒佰利、华信新材。

钛白粉价格强势上涨钛白粉价格上涨，相关标的龙蟒佰利（钛白粉）、安纳达（钛白粉）涨幅靠前。

新能源板块表现活跃，相关标的石大胜华（锂电池溶剂）、凯继续推荐化工成长股龙股份（氢能源）变现靓丽。

近期煤炭价格上东吴证券行，相关标的淮北矿业（煤炭开采）涨幅靠前。

预计油价中长期持续低位震荡：本周ICE布油报收39.83美元/桶（-6.63%）；WTI原油报收37.33美元化工行业2020年9月第2周周报/桶（-6.14%）。

需求方面，截至9月4日当周，美国EIA原油库钛白粉价格上涨存增加203.3万桶，API原油库存增加297万桶；供给方面，美国原油产量增加30万桶/日，达到1000万桶/日；沙特再度下调对亚洲、美国出售的原油官价。

短期看，全球新冠病例有再度爆发的风险，美股受挫也给原油价格带来利空，需求不足叠加中东地区原油增产可能性上涨，预计油价区间震荡；中长期看，经济增长缺乏显著利好的同时，美国的能源独立将继续推荐化工成长股进一步冲击油价，预计油价或将中长期维持低位震荡。

重点化工品跟踪：本周东吴证券对于我们监测的154类重点化工品，涨幅前五的产品有液氯（+40%）、纯碱（+9.66%）、硬泡聚醚（+8.02%）、甲醛（+7.23%）、丙酮（+7.17%）。

上化工行业2020年9月第2周周报周液氯价格下跌至低位，本周价格反弹。

纯碱供给收紧，库存下降，且下游钛白粉价格上涨小苏打需求有所改善，价格相应上涨。

上游原料环氧丙烷价格上继续推荐化工成长股涨，带动硬泡聚醚价格走强。

同样，受益于上游丙烯价格上东吴证券涨，丙酮价格提升。

投资建议：随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱，处于周期底部的低估值绩优化工股有望迎来反转，推荐低估值白马股万华化学、宝丰能源、龙蟒佰利，国六实施受益标的龙蟠科技、万化工行业2020年9月第2周周报润股份，以及新老基建配套材料相关标的昊华科技、苏博特、震安科技。

风险提示：油价大幅波动，新冠疫情持续恶化，贸钛白粉价格上涨易战形势恶化。