加入VIP免费下载东吴证券-机械设备行业跟踪周报：建议重点关注高景气持续的工程机械和光伏设备板块-200913
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1.推荐组合【三一重工】【中联重科】【晶盛机电】【杭可科技】【柏楚电子】【建设机械】【华测检测】【广电计量】【浙江鼎力】【恒立液压】2.投资要点【光伏设备】建议重点关注有订单+有业绩+有持续性的光伏设备板块我们认为可再生能源渗透率中长东吴证券期将不断提升是大趋势，随着成本不断下降，平价时代到来，未来5-10年渗透率将加速提升，建议重点关注设备投资机会。 硅片环节：210或者18x大硅片技术机械设备行业跟踪周报路线拉长硅片扩产景气周期。 随着隆基、中环、晶科、上机、晶澳启动新一轮大尺寸硅片扩产潮，我建议重点关注高景气持续的工程机械和光伏设备板块们测算未来三年每年硅片设备需求超百亿。 我们重点看好国内硅片设备龙头【晶盛机电】（非隆基客户扩产，晶盛90%的市占率，1GW对应约2亿元订单），公司光伏业东吴证券务20年初至今的新签订单量同比+50%左右，2020年8月单晶炉单日出货量达21台，是2019年6月单日出货量6台的3倍以上。 电池片环机械设备行业跟踪周报节：HIT电池路线进展顺利，技术迭代带来设备空间可观。 随着未来银浆与靶材成本下降，按照5亿/GW的投资额有望带来建议重点关注高景气持续的工程机械和光伏设备板块超500亿的设备空间。 8月宣城开盛已经落地首批订单，预计山煤、阿特斯、通威、隆基、爱康等HIT项目有望年内陆续落地东吴证券，国产设备商将迎合计3GW左右批量订单。 我们重点看好【某丝网印刷机龙机械设备行业跟踪周报头，异质结具备整线能力】。 【捷佳伟创】产品线广、协同性强建议重点关注高景气持续的工程机械和光伏设备板块的电池设备龙头。 组件环节：终端装机景气将带来新增组件需求，叠加大尺寸电池片技术迭代，存量东吴证券产能更新也将带来较大需求。 建议关注串焊设备龙头【奥特维】，2020年1-7月新签订单合计约15亿元，机械设备行业跟踪周报在手订单约21亿元；【金辰股份】国内光伏组件设备龙头。 【工程机械】8月挖机销量同比+51%，Q3高景气持续，建议超配龙头8月挖机销量同比建议重点关注高景气持续的工程机械和光伏设备板块+51.3%再超预期，行业超弧长反应有望持续。 2020年8月挖机销东吴证券量20939台，同比+51.3%，延续销售强增长趋势。 2020年1-8月合计销售21047机械设备行业跟踪周报4台，同比+28.8%。 其中国内190212台，同比+29.6%；出口20252台，同比+20.8建议重点关注高景气持续的工程机械和光伏设备板块%，小幅回升，在总销量中占比10.6%，同步回升。 疫情影响导致挖机东吴证券旺季后移，行业超弧长反应有望持续，挖机销量增速有望继续超预期。 龙头厂商继机械设备行业跟踪周报续引领行业增长。 8月国产龙头挖机销量同比+71%，累计同比+31%，持续回升，单月市占率近30%；8月国产第二名挖机销量同比+56%，单月市占率建议重点关注高景气持续的工程机械和光伏设备板块15%；海外龙头挖机销量同比+20%，单月市占率11%。 预计Q3需求旺季延续，东吴证券行业景气拉长。 2020年以来各项投资增速触底回升，疫情后赶工刺激设备需求强劲，地产链条超预期增长，基建地产投资持续复苏，预计下半年项目开工需求将机械设备行业跟踪周报拉动行业高增长。 9月份核建议重点关注高景气持续的工程机械和光伏设备板块心零部件厂商油缸排产同比+41%，环比正增长，Q3挖机行业仍有望保持较高增速，全年呈现“淡季不淡”格局。 行东吴证券业高景气度有望拉长。 旧挖机更新需求持续、挖机对装载机替代效应提升、环保更新需求存续、地产基建投资不悲观背景下，我们预计国内挖机市场2020-2022年挖机增速24.5%/3.8%/0.2%，行业总体维持正增长且增速趋机械设备行业跟踪周报于平稳。 重点推荐【三一重工】：高端产品结构优化+规模效应+出口增长将持续带来业绩弹性，未来三年业绩CAGR=16%，同时全球竞争力逐步体现带来估值溢价，看好公司戴维斯双建议重点关注高景气持续的工程机械和光伏设备板块击的机会。 【中联重科】起重机+混凝土机龙头，预计未来三年东吴证券业绩CAGR达26%，估值存在修复空间。 【恒立液压】国内液压行机械设备行业跟踪周报业龙头，海外拓展+泵阀全面放量，增长可期。 风险提示：下游固定资产投资不及预期；行业周期性波动；疫建议重点关注高景气持续的工程机械和光伏设备板块情影响持续。
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