国盛证券-高频与政策半月观：欧洲持续反弹，工业品价格上涨，服务业扩大开放-200913

《国盛证券-高频与政策半月观：欧洲持续反弹，工业品价格上涨，服务业扩大开放-200913（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国盛证券-高频与政策半月观：欧洲持续反弹，工业品价格上涨，服务业扩大开放-200913（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

展望未来一段时期的经济形势，不确国盛证券定性主要来源于外部环境、疫情发展和与之对应的政策节奏。

当前欧美疫情发展和复工进度如何高频与政策半月观？我国经济复苏形势如何？政策走向和节奏有何变化？针对上述问题，我们对国内外高频数据和重大政策进行跟踪：主要分为1)国外疫情与复工、2）国内经济、3）国内重大政策3个板块。

本期为近半月（8.29-欧洲持续反弹9.11）以来的数据跟踪。

一、国外疫情与复工：美国疫情回落、工业品价格上涨欧洲持续反弹，复工率维持约8成1.国外疫情：美国疫情回落，欧洲疫情反弹，印度继续高增，全球总疫情维持高位。

2.交通运输：商业航服务业扩大开放班恢复维持近7成，欧洲交通拥堵指数提升至去年的6、7成。

3.人员活动：欧美国家谷歌活动国盛证券指数维持8成左右。

据此推断，欧美各国整体复工率可能维持在8成高频与政策半月观左右。

整体来看欧洲持续反弹，受全球疫情维持高位，欧洲疫情反弹的影响，各国经济重启步伐继续受阻。

4.美国经济：从美国周度经济指数（WEI）、当周初次申请失业金人数等指标看，美国工业品价格上涨经济整体仍在持续复苏。

二、国内经济：服务业扩大开放生产保持高位，需求延续复苏，价格涨跌互现1.上游：原材料价格涨跌互现。

油价、国盛证券铝价、煤炭价格回落，铁矿石、铜价上涨。

2.中游：工高频与政策半月观业生产保持高位。

全欧洲持续反弹国高炉开工率、焦化企业开工率等涨跌互现。

工业品价工业品价格上涨格普遍上涨。

水泥服务业扩大开放、螺纹钢、玻璃价格均环比上涨。

国盛证券航线运价走势分化。

BDI环比下跌，但CCFI环比明显上涨，反高频与政策半月观映我国出口保持强劲。

3.下游：地产景气度仍高，土地市欧洲持续反弹场明显回落。

房地产调控趋于收紧，30城商品房成交面积微涨，土地成交面积工业品价格上涨和溢价率均环比下跌。

汽车产服务业扩大开放销续升。

汽车半钢胎开工率微国盛证券涨，9月第一周零售销量同比增长6%。

食高频与政策半月观品价格涨跌互现。

猪价、水果价格保持平欧洲持续反弹稳，菜价涨幅收窄。

三、国内重大政策：服务业扩大开放，货币政策坚持稳健1.重要会议：总书记主持召开工业品价格上涨中央全面深化改革委员会第十五次会议（9月1日）；总书记在2020年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上致辞（9月4日）；总书记主持召开中央财经委员会第八次会议，强调统筹推进现代流通体系建设（9月9日）；国务院召开全国深化“放管服”改革优化营商环境电视电话会议（9月11日）；国常会：坚持稳健的货币政策灵活适度，支持新业态新模式加快发展带动新型消费（9月2日、9月9日）。

2.货币政策：央行发布《参与国际基准利率改革和健全中国基准利率体系》白皮书，推动基准利率运用（8月3服务业扩大开放1日）。

3.行业与产业政策：>金融监管：央行关于境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜的公告（征求意见稿）》（9月2日）；银保监会副主席周亮：努力提升服务实体经济的质效，坚决防范化解金融风险（9月6日）国盛证券；证监会就《关于加强私募投资基金监管的若干规定》公开征求意见（9月11日）。

>产业政策：药品和高值医用耗材集中带量采购工作座谈会召开，要求加快扩大集采范围（9月1日）；十四五规划拟大力支持第三代半导体产业（9月3日）；发改委、民航局发布《关于促进航空货运设施发展的意见》（9月4日）；北京获批建设国家高频与政策半月观服务业扩大开放示范区（9月7日）；市场监管总局：加快出口产品转内销市场准入（9月8日）；发改委等13部门发布《推动物流业制造业深度融合创新发展实施方案》（9月9日）；5.政策展望：下半年我国外部环境、稳企业、保就业压力仍大，货币政策边际收紧，但并未转向，稳增长为硬要求，会更注重内循环、促改革和调结构。

提示关注，本轮信用欧洲持续反弹最宽松的时候已过去，流动性拐点与信贷拐点可能都已显现。

风险提示：疫情演化超预期，外部环工业品价格上涨境恶化超预期，政策效果不及预期。