光大证券-有色金属行业周报：新能源汽车市场回暖，叠加收储预期，钴价有望上涨-200911

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◆本周核心观点上周美元指数93.26（0.20%），金属行情方面，伦铜收盘价6715.00美元/吨（0.07%），上期所铜收盘价51680.00元/吨（0.54%）；伦铝收盘价1775.00美元/吨（-0.64%），上期所铝收盘价14235.00元/吨（-0.35%）；伦铅收盘价1891.50美元/吨（-4.08%），上期所铅收盘价150光大证券00.00元/吨（-3.38%）。

小金属方面，四川电池级碳酸锂维持上周报价，为39000元/吨，青海工业碳酸锂小幅上涨1.52有色金属行业周报%至33500元/吨。

镝铁报价周跌3.37%至17新能源汽车市场回暖2万元/吨。

贵金属方面，COMEX金价周跌1.72%至194叠加收储预期0.90美元/盎司。

宏观及市场方面，已公布的中国8月社会融资规模增量为3.58万钴价有望上涨亿元，大幅超于预期（2.66万亿元）。

经济整体继续回暖，市场风险光大证券偏好有望提振。

行业方面，9月有色金属行业周报10日，铝锭十二地库存80.20万吨，较上周同期上升0.94万吨。

虽然上期所铝价小幅回调，根据我们模型测算，吨铝盈利仍新能源汽车市场回暖维持在1185元/吨，处于历史高位。

能源叠加收储预期金属方面，一方面，8月新能源汽车产销分别为10.6、10.9万辆，同比分别增长17.7%和25.8%。

本月新能源汽车产钴价有望上涨销刷新了8月历史记录。

新能源汽车市场回暖明显；另一方面钴收储以及港口原料库存紧张均有望光大证券支撑价格走强。

我们维持钴、锂中长期有色金属行业周报配置的投资建议。

行业配置上，建议关新能源汽车市场回暖注铜、铝。

随着新基建项目实施，半导体、新能车相关的钴锂及小金属品种，5叠加收储预期G相关的材料加工有望迎来景气周期。

◆推荐钴价有望上涨组合核心组合：江西铜业、宝钛股份、东睦股份、铜陵有色、贵研铂业。

◆风险提示：金属价格异常波动，下游光大证券不及预期。