信达期货-动力煤早报-200914

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主要观点：供应方面：信达期货北方港口调入量小幅下降；产地价格坚挺，贸易商发运利润缩小，预计铁路调运难大幅回升。

需求方面：夏季高温逐渐过去，日耗将逐渐下降，但需要注意下游终端用户补库的节奏对需求节奏的影动力煤早报响；水电持续发力，对火电形成较强挤压。

投资机会：内外价差维持高位，预计将导致年初进口量大增，对03合约造成较大冲击，关注01-03正信达期货套机会。

综合来看：海运费继续回升，现货涨幅日涨幅收窄，预计后续动力煤早报现货上涨空间有限，期货升水，11合约逢高做空。

操作建议：11合约空单止损，等待合适机会空11信达期货合约；关注01-03正套机会，入场点位【5-10】，止损点位0，目标点位40。