国都期货-豆类期货周报：内外盘突破前高，短期或仍偏强运行-200914

《国都期货-豆类期货周报：内外盘突破前高，短期或仍偏强运行-200914（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国都期货-豆类期货周报：内外盘突破前高，短期或仍偏强运行-200914（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

主要国都期货观点行情回顾。

在美国大豆优良率连续4周回落以及出口数据良好的带动下，上周外盘美豆继续突破上涨，豆粕亦随外盘偏强运行，上周五夜盘强势突破3100关口，创2018年11豆类期货周报月以来新高。

内外盘突破前高基本面分析。

供给方面，天下粮仓根据船期预计9短期或仍偏强运行、10月份进口大豆到港分别为901.2和850万吨。

四季度为美国大豆进口窗口期，目前我国对新作国都期货美豆保持持续买船节奏，因此目前进口大豆供给维持宽松预期。

需求方面，目前生猪养殖利润仍处于历史高位，叠加政策支持，当前补栏依旧积极，因此猪豆类期货周报饲料方面豆粕需求继续向好。

禽饲料方面，全国在产蛋鸡存栏量仍处于历史同期高位，考虑今年蛋鸡养殖盈利不佳影响补栏积极性，预计下半年禽饲料需求难内外盘突破前高有增长，而从淘鸡进度来看，养殖户超淘意愿不大，因此禽饲料需求量短期亦难有大跌。

因此整短期或仍偏强运行体看，饲料需求环比缓增趋势不变。

国都期货库存方面，截至9月4日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存647.94万吨，豆粕库存116.23万吨，均处于历史同期高位。

上周油厂压榨量小幅回升至197.165万吨，预计未来两周油厂压榨量豆类期货周报将回升至200万吨以上，而下游存节前备货需求，供需双旺，现货库存或高位小幅回落。

内外盘突破前高后市展望。

上周六USDA9月份供需短期或仍偏强运行报告公布，本次报告下调19/20年度美豆旧作库存至5.75亿蒲，同时下调新作美豆单产预测至51.9蒲/英亩，收获面积不变，产量下调至43.13亿蒲，单产和产量调整幅度基本符合预期。

国内压榨和出口未做国都期货调整，最终期末库存下调至4.6亿蒲。

从报告来看，单产及产量利多兑现，不过在近期美豆出口销售数据良好的支撑下，市场普遍预期美豆出口存上调空间，此次出口利多尚未兑现情况下，报告公布后，外盘美豆类期货周报豆继续拉涨至1000美分/蒲关口附近。

国内方面，预计9月大豆进口到港量在90内外盘突破前高0万吨左右，且截至上周沿海油厂进口大豆库存647.97万吨，豆粕116.23万吨，供给维持宽松预期，需求方面，7月我国生猪存栏已实现同比增长，生猪产能恢复速度好于预期，且9月存双节备货需求，预计后期需求继续向好。

综合来看，国内供需双旺，豆粕短期仍随短期或仍偏强运行外盘偏强运行，但若后期美豆产区不出现霜冻天气干扰，且随着收割季的到来，外盘上方难以突破1050一线。

豆粕方面，前多谨慎持有，暂不建国都期货议追多。