华创证券-有色金属行业周报:继续推荐铜铝成长型白马新界泵业和紫金矿业-200914

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投资策略:1)基本金属:行业:价格延续弱势走势,长江铝价和长江铜价分别上涨0.8%和华创证券0.1%,其余均不同程度下跌。 海外继续降库,国内累库,全球铜库存48.78(+1.31)万吨,其中LME7.55(-0.69)万吨,COMEX8.24(-0.13)万吨,上海有色金属行业周报保税区26.5(+1.55)万吨;全球铝库存233.62(-1.13)万吨,其中LME152.07(-1.36)万吨,国内社会库存76.4(-0.1)万吨。 点评:短期美国CPI和PPI等超预期利好价格上涨,但继续推荐铜铝成长型白马新界泵业和紫金矿业美国非农不及预期、原油累库超预期和美参议院否决援助法案等对价格有打压。 8月铜铝产量同比分别增加5.58%和6.13%,环比分别增加8.14%和2.18%华创证券,供给持续复苏。 电网需求仍未好转,有色金属行业周报铜需求整体较弱。 铝下游开工环比上周增加0.继续推荐铜铝成长型白马新界泵业和紫金矿业3个百分点,汽车、建筑及包装需求有改善,但地产仍慢于预期。 短华创证券期,铜铝价格以震荡为主。 中长期,全球经济复苏则料将带动商品价格上有色金属行业周报涨,趋势性看多铜铝价格。 继续推荐铜铝成长型白马新界泵业和紫金矿业个股:我们继续首推铝铜成长性大白马标的新界泵业(002532)和紫金矿业(601899)。 2)钴锂:行业:华创证券锂价格无变化。 钴价:粗有色金属行业周报制氢氧化钴原料系数上调0.3%至77%,无锡盘电钴涨4.5%,MB标准级钴涨0.8%,氯化钴跌1.5%,四氧化三钴跌1.4%。 继续推荐铜铝成长型白马新界泵业和紫金矿业正极:钴酸锂涨0.9%、NCM523正极涨0.4%、NCM622正极涨0.7%。 点评:短期下游汽车及3C需求持续改善,正极价格持续上涨华创证券表明需求较好,价格仍有小幅上涨空间。 但8月碳酸锂产量环比增加有色金属行业周报22%,供给充裕,价格上涨空间相对有限。 钴原继续推荐铜铝成长型白马新界泵业和紫金矿业料供给偏紧格局缓解,钴盐及前驱体价格延续弱势。 受收储消华创证券息提振,电钴价上涨。 中长期,预计2021年手机及新能源汽车需求共振,钴有色金属行业周报锂需求有望大幅改善,钴锂价底部回升可期。 个股:我们认为,根据国继续推荐铜铝成长型白马新界泵业和紫金矿业家规划,未来新能源汽车发展具备较高确定性,钴锂作为战略资源仍受市场关注。 3)黄金:行业:伦敦金价涨1.1%,伦敦银价涨0华创证券.2%。 点评:短期金价仍缺乏方向,有色金属行业周报料盘整为主。 下周关注周四美零售数据、周四美联储主席鲍威尔讲话、FOMC利率继续推荐铜铝成长型白马新界泵业和紫金矿业决议和美新屋开工率等。 如果美国疫情持续无改善,则金华创证券价仍有望创新高。 中长期,如果美国新冠疫情解决,经济持续复苏,就业持续改善,同时,通胀回升较快,美国十年期国债实际收益率会有色金属行业周报保持在低位,则金价仍有望保持在高位。 个股:我们认为,金价决定股价,关注纯粹黄金行业龙头山东黄金(600547)和低估值的银泰黄金(00097继续推荐铜铝成长型白马新界泵业和紫金矿业5)。 一周市场回顾:行情:有色金属行业下跌3.63%,跑输沪深300指数0.63个百华创证券分点,子行业仅钨板块上涨1.87%,其余板块均下跌。 个股:华峰铝业46.33%、章源钨业23.74%、怡球资源19.35%、西部矿业10.53%和合金投资8.85%有色金属行业周报,涨幅位居前五。 价格及库存:基本金属:普遍较弱,海外继续推荐铜铝成长型白马新界泵业和紫金矿业好于国内。 LME锡价及铜价分别上涨2.3%和1.6%,其余华创证券价格普跌。 贵金属:美国十年期国债实际收益率保持不变,美元指数涨0.5%,LBMA金价涨1.1%,LBMA银价涨0.2%,LBMA铂价涨2.有色金属行业周报9%,LBMA钯价涨0.5%。 小金属:价格分化继续推荐铜铝成长型白马新界泵业和紫金矿业持续加剧,总体较弱。 铟锭17.02%、钼精矿7.46%、电池级硫酸镍7华创证券.21%、无锡电钴4.48%和钼铁4.40%,价格涨幅位居前五。 海绵锆-4.76%、氧化镝-4.42%、钒氮合金-1.69%、1#镁锭-1.57%和电池有色金属行业周报级氯化钴-1.52%,价格跌幅位居前五。 重大事件:宏观继续推荐铜铝成长型白马新界泵业和紫金矿业:美国就业数据不及预期,全球疫情及疫苗再添波折。 行业:钴国家收储启华创证券动,8月,中国新能源汽车产销同比分别增长17.7%和25.8%。 德国销量同比有色金属行业周报增长221.5%至16,076辆。 法国销量共计10,856辆,市场份额同比增长了4倍,英国电动汽车的销量实现继续推荐铜铝成长型白马新界泵业和紫金矿业了翻倍。 2020年因新冠肺炎疫情使远距办公与教学需华创证券求提升,第二季全球笔记本电脑需求出现爆炸性成长。 预估202有色金属行业周报0年笔记本电脑出货可攀升至1亿8,763万台,年增速达14.4%。 公司:山东黄金上继续推荐铜铝成长型白马新界泵业和紫金矿业调Cardinal每股报价至1澳元,神火股份增资控股云南神火。 风险提示:基本金属:旺季需求不及预期,全球疫情再次升级;黄金:美联储加息或缩表;钴锂:新能源及3C华创证券需求复苏不及预期。