山西证券-光伏行业周报：组件价格高位维稳，小幅下调装机预期-200913

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近期观点本周单晶用料成交价仍与上周持平，均价为每公斤94元人民币，少数一线硅料企业报价有所下滑；单晶硅片价格依旧维持坚挺；电池片价格短暂维稳，后续由于下游组件压制及供给陆续释放，价格依旧看弱；组件近期新订单价格几乎都在每瓦1.58元人民币以上，较新疆硅料厂事故发生前涨幅明显，目前来看国内四季度竞价项目需求略低于预期，平山西证券价项目需求也受到抑制，小幅下调2020年国内光伏装机预期至40-45GW。

投资要点整体：本周（20200907-20200913），沪深300下跌3.00%，，申光伏行业周报万一级行业中28个行业全线收跌，电气设备行业下跌2.44%，排名第8，Wind光伏指数下跌2.56%。

个股：光伏行业（Wind光伏指数成分股）中21只个股实组件价格高位维稳现正收益，其中，晶盛机电以13.42%的涨幅领涨，天龙光电以-32.32%的跌幅领跌。

估值：截至2020年9月13日，光小幅下调装机预期伏行业（Wind光伏指数）的PE(TTM)为42.49，电气设备行业（申万一级）的市盈率为39.35。

行业动态产业链价格跟踪（详细内容见正文）行业要闻1）中能硅业首期5.4万吨颗粒硅扩产项目开工2）华为4.3GW，上能700MW中标华能5GW逆变器集采3）隆基182新品组件下线，年底产能12GW4）5.68山西证券7GW，113个光伏项目，国网公示新一批可再生能源发电补贴项目清单重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议随着光伏平价上网时代的来临，光伏行业市占率有望继续向头部集中，建议关注产业链各环节龙头及垂直一体化布局企业：隆基股份、晶澳科技、通威股份；中期来看光伏电池技术有望更新，建议关注在新技术领域布局较多的企业：山煤国际、迈为股份、捷佳伟创。

风光伏行业周报险提示新能源消纳不及预期；年内新增装机量不及预期；国外疫情恢复不及预期。