天风证券-稀有金属行业研究周报：小金属，收储推动钴价短期上涨-200914

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天风证券钴：钴盐价格上涨或将持续。

SMM报道，国储局近日将收储电解钴，若收储量达到2000吨，即国内电解钴近3个月供应量，短期内或将大稀有金属行业研究周报幅拉涨钴价，叠加9月下游总体需求处于由盛转衰节电，需求环比仍增加，钴原料国内库存紧平衡，9月价格拉涨至30万元/吨亦有可能。

相关小金属标的：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业。

锂：碳酸锂价收储推动钴价短期上涨格或将继续上调。

本周电池级碳酸锂市场价格延续处于稳定的状态，国内外新能源汽车市场行情日益复苏，下游电池材料厂开工同步提升，电池级碳酸锂需求面得到一定的支撑，天风证券供应面稍有偏紧，同时电池级碳酸锂利润空间压缩严重下，厂家挺价意向有所显露。

相关稀有金属行业研究周报标的：赣锋锂业。

稀土：稀土整体小金属走弱。

镨钕市场报价试探收储推动钴价短期上涨性下调，降价出货较少，以小厂或贸易商为主，磁材企业更多观望为主，镨钕市场整体价格下滑空间不大。

氧化镝价格下调明显，市场货源充足，部分商家积极出货；氧化铽价格小幅下调，下游实际需求尚存，大厂惜售，更多天风证券仍看好后市。

相关标的：稀有金属行业研究周报盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

钨：需求转暖，钨小金属价持续看涨。

周初新一轮的赣州钨协预测价和大企长单价的相继上调，给钨市提供了支撑，上游矿商惜售挺市，价格稳固盼涨，市场逐渐有小批订单成收储推动钴价短期上涨交，新增订单不多，预计后期钨价小幅上涨为主。

相关天风证券标的：厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。

锰：钢稀有金属行业研究周报招开始，上游挺价。

新一轮钢招启动，需求短期释放，厂商挺价意愿增强，国内锰矿价格盘整运行，处于纠结状态，且加之海外矿山端仍有上调对华期货报价预期，大部分商家选择持货小金属观望。

相关标收储推动钴价短期上涨的：鄂尔多斯。

锆天风证券：需求较弱，锆价持稳。

本周锆系市场需求有限，多数产品走货稍显艰难，下游对原料采购仍刚需为主，锆英砂持货商现货资稀有金属行业研究周报源偏紧，市场价格低位运行。

相关标的：盛和资源、三祥新材、小金属东方锆业。

镁：需求冷淡收储推动钴价短期上涨，价格低位。

金属镁价格继续下跌，主要影响因素依然在于需求疲软而共给调整受限，虽原料煤炭天风证券及硅铁价格稳中上扬，但支撑作用弱于需求利空影响。

鉴于短期内供需格局稳定稀有金属行业研究周报，因此短期内市场价格偏弱运行。

小金属相关标的：云海金属。

钛：海收储推动钴价短期上涨绵钛价格或将回暖。

钛天风证券矿成本高位且部分进口矿资源紧缺，下游钛白粉持续复苏对钛矿市场有所支撑，预计钛矿稳中整理。

海绵钛下游市场需求缓慢恢复，市场稀有金属行业研究周报低价逐步上调。

相关标的：宝钛小金属股份。

收储推动钴价短期上涨钼：钢招开始，价格看涨。

国内钼价整体运行情况好转，市场询盘及采购气氛天风证券较好，持货商虽然销售压力有所减小，但部分厂家仍表示目前散货成交较少，消费以为钢厂采购为主，关注后期钢材企业的招标量价与进出口市场的交易状况。

稀有金属行业研究周报预计短期钼价上涨为主。

相关标小金属的：金钼股份。

风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险，疫情反复的风险，库存大幅增加的收储推动钴价短期上涨风险。