中信证券-商品策略周度探讨：疫苗问世或临近，商品继续走需求恢复逻辑-200914

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原油：悲观情绪得到释放，油价或将筑底核心观点美国夏季用油高峰将过，成品油需求或季节性走低欧洲日中信证券新增确诊病例数抬头，部分国家开放政策边际收紧，原油需求恢复放缓布油40美元/桶以下时，原油生产积极性将受到打击，抑制供给增长交易情绪：近月贴水加深，空头持仓增加但未来上升空间可能不大，悲观情绪得到释放交易策略调整较为充分，油价向下空间料有限，或将开始筑底，布油40美元以下可逐步做多风险因素向上：OPEC重启减产，全球经济基本面超预期好转，突发地缘风险事件。

向下：全球疫情扩散，美国经济不及预期，全球需求不及预期，O商品策略周度探讨PEC增产。