华安期货-有色金属周报：低库存至短期易涨，警惕需求不及预期风险-200913

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市场分析：9月11日当周美股原油集体跳水，引发市场情绪波动，大宗商品市场遭遇重挫，周四欧洲央行利率决议维持三大关键利率不变，行长拉加华安期货德未对欧元升值释放预警信号。

美国就业数据显示增幅趋缓，经济修复进程仍面临较有色金属周报多压力。

但国内经济数据持续改善，P低库存至短期易涨PI降幅持续收窄，汽车产销持续正增长，显示国内需求端逐渐改善。

社警惕需求不及预期风险融规模超预期或预示投资有望增长。

产业端，国内主要铜消费领域电缆行业表现偏弱，需求是能够符合预期仍有华安期货待确认；供给方面，智利Codelco与工会间紧张关系加剧，矿端恢复进程仍存不确定性；国内铜库存本周去库0.88万吨，LME库存处于低位，后续宏观面大概率继续宽松，美元弱势格局难改，预计铜价短期仍将维持易涨的特性。

中长期需警惕需求不及预有色金属周报期引发的回调风险。

投资策略：建议投资者多近月空远月，降低低库存至短期易涨风险敞口。