万联证券-燃料电池行业周观点：35MPa加氢机获国际认证，燃料电池汽车产销亮眼-200911

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市场回顾：上周，万联证券燃料电池板块下跌0.05%，同期领先大盘2.95个百分点。

其中,ST力帆（14.73%）、金龙燃料电池行业周观点汽车（9.08%）、凯龙股份（9.02%）、长城汽车（8.68%）和石大胜华（8.61%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：德威新材（-16.50%）、龙蟠科技（-14.21%）、科融环境（-14.07%）、精准信息（-13.24%）和星云股份（-11.37%）。

投资要点：燃料电池35MPa加氢机获国际认证：近日，中汽协在信息发布会上公布了2020年8月汽车工业经济运行情况。

其中燃料电池汽车表现亮眼，8月燃料电池汽车产销分别完成97辆和121辆，同燃料电池汽车产销亮眼比2019年8月分别增长438.9%和536.8%。

而此前上半年燃料电池汽车产销分别仅完成39万联证券0辆和403辆，同比下滑66.5%和63.4%。

由此可见，燃料电池汽车产燃料电池行业周观点销在8月实现了迅猛增长，表现明显好于前7月。

目前燃料电池汽车还处于推35MPa加氢机获国际认证广初期，离不开政策补贴支持。

上半年受疫情影响国家财政压力较大、且部分企业停工停产，因而燃料电池汽车产销亮眼产销量大幅下滑。

近期多地政府加大了对燃料电池产业的扶持力度，新的补贴政策也万联证券“呼之欲出”，燃料电池汽车的产销量有望逐步恢复并提升。

氢能：燃料电池行业周观点近日，低碳院开发的35MPa加氢机获得了国际知名认证机构的官方认证。

此前在8月初这款36MPa加氢机已经接受该机构的35MPa加氢机获国际认证相关测试并顺利通过。

测试结果显示，该加氢燃料电池汽车产销亮眼机的储氢系统体积、升压速率设定、升压速率控制精确度、压力公差范围等21项指标均符合国际标准相关要求。

这款35MPa加氢机可万联证券实现物流车最快3分钟，大巴车最快5分钟加满，系国内加氢机首次取得国际认证，标志着我国加氢机技术达到了新的高度，现已跻身行业领先水平，这也为我国加氢站的建设和普及奠定了良好的基础。

投资建议：我国目前还处于燃料电池汽车普及初期，高昂的成本使得燃料电池汽车的推广离不开政策补贴，而近年的补贴政策尚未正式燃料电池行业周观点落地，如何避免“大水漫灌”，极尽可能的推动行业发展是补贴政策制定的关键。

除补贴政策外，突35MPa加氢机获国际认证破燃料电池及氢能核心技术以降低成本、开展新技术及产业化应用示范等也是关键环节。

如今我国在这些方面已加大投入，氢能及燃料电池产业的推广路线燃料电池汽车产销亮眼也逐渐明朗，建议关注氢能及燃料电池行业相关龙头企业。

风险因素：燃料电池商用车推广不及预期、加氢站建设速度不及预期、宏观经济持续疲软、氢能产业万联证券建设进程不及预期。