美尔雅期货-PTA、MEG周报-200913

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投资要点1、成本端PX：油市缺乏明显利好提振，国际油价存在趋弱美尔雅期货盘整可能，PX成本端支撑不足。

供应端，亚洲整体开工负荷高位且东营威联年产能100万吨新装置即将产出，需求端PTA整体需求表现尚PTA、MEG周报可，供应增速强于需求增速背景下，PX库存压力依旧明显，但PX低加工差低位或将短线提振。

预计下周PX维持弱势2、供应端：PTA：新疆中泰120万吨装置11号意外停车，计划美尔雅期货近日重启。

下周华PTA、MEG周报彬石化另外一半装置存停车预期，逸盛大概率重启。

供应增加有限，市场或继美尔雅期货续延续去库格局。

MEG：本周新杭能源的两条线已经满负，新疆天业装置负荷已经达到4成，后期负荷进一步提升，国内乙二醇的供应量将得到进PTA、MEG周报一步恢复。

本周港口库存维持美尔雅期货高位，下周到港依然较多，华东主港库存依然维持高位。

3、需求端：下周来看，暂无计划检修的聚酯装置，下周桐昆恒超30万吨聚酯装置预期将投产，恒逸海宁PTA、MEG周报本周一套25万吨聚酯新装置也将后续陆续提升负荷，聚酯负荷预计略有提升。

4、核心观点：美尔雅期货PTA：综合来看，成本端震荡偏弱，供需短期有缺口但四季度预期偏悲观，预计市场或延续震荡偏弱的走势。

预期01合约或在3600-PTA、MEG周报3900元/吨区间运行，建议逢高沽空为主。

MEG：虽然进美尔雅期货口方面有缩量预期，但是部分煤制乙二醇企业陆续重启，叠加9-10月份新投产能的投产计划较多；聚酯端维持较高的成品库存，采购意愿不强，维持刚需。

下周港口高PTA、MEG周报库存的情况难以缓解，预计下周乙二醇市场延续弱势格局，预计MEG2101合约在3850-4100区间波动，4100的压力比较明显，区间操作为主。

5、关注点：原油波动，关注装置投产动态、下游开工、终端美尔雅期货开工、煤制回归等。