红塔证券-半导体行业月报：晶圆代工产能增加，“元宇宙”成行业新宠-211102

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今年三季度全球晶圆代工厂产能增加明显，芯片产量增加，使得半导体市场保持高速增长，但是各行业缺芯现象仍然严重，新增产能还未能满足需求增长，预计到明年下半年全球缺芯现象才会得到缓解。

存储方面，PC厂商的DRAM的库存水平上升，使得DRAM需求下降，10月份DRAM价格下降10%，随着PC以及服务器需求水平的下降，DRAM价格还将持续下跌。

相对来说NANDFLASH的价格比较平稳，但是整体销量增长有限。

第四季度，全球存储芯片仍有降价预期。

下游市场，手机方面，除了苹果手机外，9月其他品牌手机销量均有下降，手机作为存量市场，技术创新仍是主要竞争方向，iPhone13在芯片、显示器等方面有着较高的技术优势，其市场份额短期内难以撼动。

汽车方面，传统燃油车仍受困于芯片不足，产销量下降，解决芯片问题的关键在于供应链本土化。

从全球范围来看，9月英伟达、AMD涨幅明显，主要得益于元宇宙概念，随着Meta持续在元宇宙布局，未来几个月“元宇宙”仍是市场的热点，不过目前元宇宙硬件方面发展还比较有限，VR、AR的普及率较低，可以关注软件方面的技术突破。

晶圆代工方面，台积电回绝了美国的数据提供要求，这一定保住了台积电的信誉和议价权，但是此次事件表现出台积电等海外代工厂数据泄露的风险，未来大陆企业将会更偏向于本土制造，发展本土半导体产业链仍是未来行业的重点，这将有利于大陆半导体企业的发展。

关注标的：景嘉微（300474）、士兰微（600460）、韦尔股份（603501）、北方华创（002371）、新洁能（605111）、立昂微（605358）、国科微（300672）、斯达半导（603290）。

风险提示存储器库存逐渐饱和，存储芯片预期持续降价；居家办公需求下降将使下游市场增长乏力。