华创证券-公募基金周报：情绪降至冰点，稳住军心为重-200913

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周度市场回顾国内方面，截至上周五收盘，上证综指收于3,260点，较前一周下跌了2.83%；深证成指收于12,943点，较前一周下跌了5.23%；沪深300指数收于4,627点，较前一周下跌了3.00%；创业板指数收于2,537点，较前一周下跌了华创证券7.16%；中债总财富指数收于194.67点，较前一周上涨了0.09%。

行业板块方面，涨跌幅前三的分别是：银行（-0.26%）、煤炭（-0.37%）、公募基金周报钢铁（-0.43%）；涨跌幅后三的分别是：农林牧渔（-10.13%）、通信（-8.07%）、国防军工（-7.67%）。

国际方面，上周标普500指数下跌的2.51%、纳斯达克指数下跌4.06%，恒生指数下跌0.78%，伦敦情绪降至冰点金现上涨0.34%，ICE布油下跌5.74%。

周内基金回顾按照简单平均的方式计算不稳住军心为重同类型基金的周收益情况，上周A股市场有所回调，前期市场抱团板块跌幅居前；债券市场长债端利率小幅上行，长短端利差走阔。

上周，纯债型基金表现居前，涨幅0.03%，偏股混合型基金表现相对最弱，跌幅4.15%，值得注意的是FOF和QDII基金滞后一个交易日公布数据，上周分别获取-2.91%和-2.32%的华创证券收益。

上周，A股跌幅较大，且前期市场较为关注的TMT、医药、消费服务等板块跌幅居前，表现相对较好的为估值较低、前期关注低的板块，因此部分重仓抱团赛道和个股的基公募基金周报金周度表现靠后。

股票型和偏股混合型基金中，精选银行保情绪降至冰点险及公共事业的个基周度表现较好，重仓TMT、医药、农林牧渔板块的基金表现靠后。

债基里，持仓中以短债为主的基稳住军心为重金表现较好。

策略观点权益市场：情绪降至冰点，稳住军心为重上周股票市场出现较大幅度回调，市场赚钱效应较差，风险偏好快速回落，整体情绪华创证券降至冰点。

短期虽然情绪有所降温，但这并不改变整体市场中期向上行情公募基金周报，加强监管的最终目的是促进整体市场的健康发展，给当前炒作情绪降温，才能使得行情行稳致远。

周五盘后资金面数据的超预期也将有利于稳固市场情绪，当前稳货币、宽信用的逻辑并未改变情绪降至冰点，权益市场在回调后有望拨云见日，走出新一轮行情，所以当前仓位已达目标的投资者无需多虑，只需稳住军心，静待花开。

固收市场：向上机会较小，仍需等待上周债券市场整体变动较小稳住军心为重，多空因素交织，整周变动较小，债券市场当前仍未走入性价比较高位置，货币维稳、信用发力的主旋律下，仍需等待债券整体性价比的提升，当前依旧建议短久期+信用债的组合。

风险提示1）中美贸易冲突加剧；2）疫情二次爆发；3）相关基华创证券金资产配置较高、或有明显风格偏好，当股市相关板块因风险而大幅回落时难以独善其身。