美尔雅期货-煤焦周度报告：终端需求恢复，焦煤或将补涨-200914

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焦炭价格成材回调拖累，焦炭高位震荡供给开工接近边际，紧供需状态将持续需求高炉限产遏制增量，存量下降仍较难库存总量降库加速，港口美尔雅期货库存转折利润期货盘面利润回调，焦企生产利润坚挺基差价差贴水幅度减弱，1-5价差震荡焦炭自身存量供需仍处于较为紧张的状态。

由于下游短期终端煤焦周度报告成材需求不及预期，期货焦炭价格有所下调。

目前期终端需求恢复货基差贴水幅度减弱，且后续仍将有新增产能投产。

短焦煤或将补涨期内料将维持跟随成材的震荡状态，长期需关注高炉铁水新增产能和焦化新增产能的匹配情况。