兴业证券-快递行业2020年中报总结和未来趋势展望-200914

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Q1疫情阻碍行业增长，Q2以量换价效果显著2019年快兴业证券递行业维持高速增长，2020Q1疫情影响行业增长，Q2增速大幅回升。

2019年规模以上快快递行业2020年中报总结和未来趋势展望递业务收入7498.1亿元，同比增长24.17%，业务量635.2亿件，同比增长25.27%。

2020Q1规模以上业务收入1534.0亿元，同比增长-0.58%，业务量125.30亿件，同比兴业证券增长3.16%。

2020Q2规模以上业务收入2289.8亿元，同比增长23.52%，业务量快递行业2020年中报总结和未来趋势展望213.50亿件，同比增长36.75%。

2019年同城件增速回落，2020Q1增兴业证券长受阻，Q2疫情需求下增速反弹。

2019年同城件收入增速-17.22%，业务量增速-3.29%，均价快递行业2020年中报总结和未来趋势展望增速-14.41%。

2020Q1同城件收入增速-7.91%，业兴业证券务量增速-7.06%，均价增速-0.91%。

2020Q2同城件收入增速1快递行业2020年中报总结和未来趋势展望0.56%，业务量增速-25.83%，均价增速-12.14%。

2019年异地快递增长加兴业证券快，2020Q1业务量小幅增长后，Q2再迎高速增长阶段。

2019年异地快递行业2020年中报总结和未来趋势展望件收入增速27.07%，业务量增速33.67%，均价增速-4.94%。

2020Q1异地件收入增速-0.77%，兴业证券业务量增速5.50%，均价增速-5.95%。

2020Q2异地件收入增速18.01%，快递行业2020年中报总结和未来趋势展望业务量增速30.28%，均价增速-15.28%。

2019年国际件增速回升，20兴业证券20Q1维持增长，Q2疫情需求下量价同升。

2019收入增速28.02%，业务量增速29.95%，均价增速-1.快递行业2020年中报总结和未来趋势展望49%。

2020Q1收入增速6.23%，业务量增速9.51%兴业证券，均价增速-3.00%。

2020Q2收入快递行业2020年中报总结和未来趋势展望增速62.10%，业务量增速30.72%，均价增速24.00%。

风险提示电商需求低于预期快递行业价格战兴业证券超预期资本开支超预期人力、运输等要素成本上涨超预期快递末端网点稳定性风险。