华泰期货-铜日报：智利延长“国家灾难状态”90天-200915

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现华泰期货货方面：据SMM讯，9月15日上海电解铜现货对当月合约报升水90~升水120元/吨。

平铜日报水铜成交价格52120元/吨~52440元/吨，升水铜成交价格52130元/吨~52440元/吨。

现货方面，上周国内社智利延长“国家灾难状态”90天会库存表现去库，临近交割更增加贸易商挺价情绪，预计短期升贴水将继续保持坚挺。

但高报价下市场实际成华泰期货交持续表现僵持清淡。

观点：上周五，据智利政府的一份铜日报声明显示，自9月15日起，该国将继续延长“国家灾难状态”90天。

而此前已有提及，目前对于铜最主要的生产地区南美洲而言，虽然自7月中下旬起，疫情影响似有好转，但疫情对于该地区而言始终是一个相对较大的隐患，但中国方面的消智利延长“国家灾难状态”90天费需求在未来的9、10月份则依然可期，加之目前全球低利率以及超宽松量化宽松政策背景不改，因此当下对于铜品种而言，仍然相对乐观。

中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来华泰期货持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素。

基本面方面，当下由于智利等主要生产国受到疫情影响仍然十分严重使得市场铜日报对于下半年的供应情况仍存在忧虑，但在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。

故此预计下半年国内智利延长“国家灾难状态”90天经济活动持续复苏的概率较大。

如此前，国家电网将2020年电网投资计华泰期货划定在4080亿元，不过就截止上半年数据来看，电网实际投资额度仅仅只完成三分之一左右，故此下半年同样存在赶工的可能性。

需要注意的是，在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现，从而也可铜日报能会自供应端对铜价形成压制。

策略：1.单边：谨慎看多2.跨市：暂缓3.跨期：暂无；4.期权：暂无关注点：1.铜供应是否超预期释放；2.新型疫情是否持续发酵；3.下游智利延长“国家灾难状态”90天复工及生产节奏是否持续放缓；4.后期逆周期政策是否持续跟进。