国投安信期货-铁矿石周报：关注“十一”补库情况，整体偏强震荡-200914

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行国投安信期货情要点――社融信贷数据良好，关注经济数据情况。

近日公布的8月社融数据大超市场预期，后期仍可能阶段维持13%左右的高位水平，M2等数据不及预期但仍相铁矿石周报对良好。

应关注“十一”补库情况关注本周将要公布的8月地产、基建及制造业等经济数据情况，届时可能对近期场震荡盘整的市场行情产生一定影响。

环保影响短期有限，关注“十一整体偏强震荡”补库情况。

前期，唐山等地陆续出台阶段性环保文件，主要对烧结等环节限制较为严格，高炉开工高位小幅下降，短期对铁矿采购及铁水产量影响有限；同时，长流程钢厂整体利润尚可，高炉开工仍维持高位水平，随着“十一”假期临近，若宏观及市场情绪好转国投安信期货，钢厂可能阶段性补库，也将对需求形成阶段性支撑。

铁矿石周报供给小幅增加，库存有所回升。

近期，巴西供给明显回升，澳洲发货相对平稳，高矿价下非主流矿山产销积极，地矿稳关注“十一”补库情况中有增，供给端整体有所回升，但也应注意，海外仍然严重的疫情使得供给端仍存不确定性，且高矿价下矿山短期产能继续提高的空间有限。

同时，港口总体库存持续整体偏强震荡小幅回升，粉矿结构性紧缺及严重压港的情况有所缓解。

综合分析，供需基国投安信期货本面边际有所缓解，但整体仍处良好阶段。

期现货价格有所回调铁矿石周报，但铁矿石主力合约基差仍然偏大，对盘面价格形成一定支撑。

应关注宏观经济数据及后期关注“十一”补库情况成材旺季消费情况，届时将对铁矿石等黑色系商品走势产生一定引领作用。

预计短期高位偏强震荡，回整体偏强震荡调后可轻仓试多。

波动加大下应注意仓位管理，防范中美摩擦等宏观经济事件、环保政策变化及海外疫情等引发国投安信期货的风险。

期现价格――截至9月11日，铁矿石I2101合约收盘价837元/吨，周环比下跌13元/吨/1.53%铁矿石周报，I2105-2101价差下降1元至-69.5元/吨。

现货方面，Mysteel62%澳粉远期价格指数收盘价129美元/吨关注“十一”补库情况，环比上升0.1美元/吨/0.08%；港口最便宜可交割品折盘面价1014元/吨，主力合约贴水177元/吨/17.5%。

市场供给――港口库存小幅回升，巴整体偏强震荡、澳发运下降。

9月11日，港口国投安信期货矿石库存环比上升82万吨至11456万吨；钢厂进口烧结粉矿库存为1651万吨，环比下降1.4万吨/0.1%；9月11日，钢厂进口矿库存可用天数为24天。

发货到港方面，9月4日，澳洲铁矿石周报对华发运量1204万吨，环比下降100万吨/7.7%；巴西总发货量692万吨，环比下降181万吨/20.7%；四大矿山总发货量1714万吨，环比下降222万吨/11.5%。

北方六港关注“十一”补库情况到货量1298万吨，环比上升13万吨/1%；北方六港预计到货量1270万吨，环比下降30万吨/2.3%。

整体需求――成交及疏港量下降，高炉开工继续小幅整体偏强震荡下滑。

上周，主要港口铁矿石日均成交量为148万吨，环比下降50万吨/25%；日均疏港量环比下降12万吨/3.6%至31国投安信期货4万吨；9月11日，全国、河北、唐山高炉开工率70.17%、65.4%、75.36%，环比分别-0.55%、-0.95%、-2.18%。

风险提示：防铁矿石周报范宏观经济事件、环保政策及自然灾害等引发的风险。