国海证券-全球资本市场历史专题之六：股市百年美国篇，梧桐树下的宪法-211102

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投资要点：纽约股票市场的历史，和这个国家的历史几乎一样长。

直到19世纪70年代，纽约股票市场才奠定了它独一无二的市场地位，并在自律监管上和交易模式上初步转向现代化。

70年代初，在经历了多年铁路建设的繁荣之后，铁路投资的衰退将美国股市拖入熊市当中。

在这场历史持续时间最长的衰退结束后，美国进入了经济高速发展的镀金时代，最初2、3年铁路热重回美国股市，然而由黄金短缺造成的通货紧缩又带给美国股市长达15年的慢熊。

90年代末，美国股市从“铁路时代”过渡到“工业时代”，同期海内外黄金产量大幅增加，提振了商品需求，基本面的好转向美股播撒了牛市的阳光。

但进入20世纪后，世界经济停滞不前，危机频繁发生，导致美股在两轮危机中大幅震荡且有所退步。

风险提示：市场波动风险。