中银国际期货-黑色金属行业周报-200914

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钢材：钢价震荡蓄势，焦炭开始第三轮提涨铁中银国际期货矿石：旺季需求改善不明矿价高位震荡摘要钢材：从钢材市场来看，随着气温的下降，钢厂库存出现下降，钢材的终端消费环比好转，但力度弱于预期，市场出现高位调整。

从水泥和混凝土市场来看，终端市场需求环比黑色金属行业周报继续改善，9月下旬，钢材消费尚有预期。

焦炭中银国际期货：本周焦化厂开工率环比上升，但由于生铁产量高位，且唐山部分限产产能重启，焦炭现货紧张，邯郸地区开启第三轮提涨50元。

铁矿石：供应方面，早前大幅修复的巴西铁矿石发运量再度回落，显示其黑色金属行业周报供应恢复仍不稳健。

但此中银国际期货前高水平的发运量也意味着港口可能不再是巴西供应修复的瓶颈。

在淡水河谷供应逐步恢复的背景下，运输瓶颈的消除或意味着供应端压力的逐黑色金属行业周报步增加。

需求中银国际期货方面，下游成材库存虽无明显变化，但未出现明显收缩的库存也显示旺季需求改善尚不明显。

与此同时钢厂高炉开工持续收缩，铁水产量下滑，也黑色金属行业周报使得矿市需求面临压力。

如果后期终端需求有明显改善，则钢厂对矿需求有望再中银国际期货度得到提振。

但在目前需求改善不明确的前提下，矿市需求支撑恐相对黑色金属行业周报不足，鉴于供应端可能继续修复，预计短期矿价仍以震荡为主。