中泰证券-资金面周观察：股市流动性偏弱，两融大幅下行-200915

《中泰证券-资金面周观察：股市流动性偏弱，两融大幅下行-200915（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-资金面周观察：股市流动性偏弱，两融大幅下行-200915（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

市场资金面周观察金融市场流动性：本周资金面边际转松，为维护银行体系流动性合理充裕，央行每天都开展逆回购中泰证券操作，全周累计净投放2300亿。

银行负债端仍不稳定，存单量价齐升，市场普遍观望态度，期待下周央行mlf到期续作情况，利率走势方面，资金面呵护下，隔夜、7天的价格都出现回落，债券市场，本周国债、国开收益资金面周观察率以下行为主。

期限利差方面，10-1Y国债利差变化不大，走阔1bp至54bp股市流动性偏弱，10-1Y国开的利差走阔3bp至87bp。

股票市场流动性：本周两融大幅下行股市流动性偏弱。

具体来说，资金流入方面，新发基金（股票+混合）564亿（前值16中泰证券6亿）。

资金流出方面，北上资金累计净流出-6亿（前值-223亿），融资余额流出-2资金面周观察20亿（前值175亿），产业资本净减持205亿（前值209亿），IPO发行102亿（前值106亿）。

值得关注的是周五证监会发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定（征求意见稿）》，进一步明确私募基金财产投资的负面清单，严禁使用基金财产从事借（存）贷、担保、明股实债等非私募基金投资活动，严禁投向类信贷资产或其收（受）益权，不得从事承担无限责任的投资以及国家禁止或限制投资的项目等行为；海外市场：本周美元兑人民币中间价均值为6.84，上周均值6.84，8月均值为6.93，7月均值股市流动性偏弱为7.01。

CFET两融大幅下行S人民币汇率指数9月11日收于93.60，上周为92.52，8月平均为92.51，7月平均为92.3。

美债方面，本周长端收益率较上周下中泰证券降，短端收益率较上周持平。

风资金面周观察险提示：政策监管超预期的风险。

本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断，若未来政策监管超预期调整，则对股市流动性可能需要进一步判股市流动性偏弱断分析。