国海证券-全球资本市场历史专题之八：股市百年美国篇，制造业的波荡起伏-211102

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投资要点：二战及经济管制结束之后，在内、外部需求的推动下，美国企业盈利大幅增长。

不过由于同一时间物价上涨较快，美股估值受到一定抑制。

50年代在技术革新的推动下，制造业蓬勃发展，同时通胀的回落让美股投资价值重新显现。

60年代，制造业的长期繁荣培育出庞大的美国中产阶层，为娱乐、旅游产业的增长创造了先天条件。

60年代末期，美国制造业出现衰退迹象，经济增长动能下降，美股也趋于停滞。

两次石油危机的到来，更加暴露出美国经济的内在问题，美股波动进一步加剧。

风险提示：市场波动风险。