长江期货-有色金属日报-200917

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基本金属◆铜：8月份，规模以上工业增加值同比实际增长长江期货5.6%，增速较7月份加快0.8个百分点。

供给方面，矿石端，铜精有色金属日报矿TC48美元/干吨，较上周持平，现货市场交投一般。

智利Codelco与工会间紧张关系加剧长江期货，矿端恢复进程仍存不确定性。

9月8日西部矿业召开2020年推介会时称玉龙铜矿二期项目有望于今年年底试生产，届时铜精矿产能有色金属日报将达到13万吨/年。

白银有色矿业力争铜矿石供矿量从年度预算的56.5万吨增加至58.长江期货5万吨。

精铜端，国内炼厂为追有色金属日报赶年度产量目标，9月开始排产量增加，伴随后续新增产能投放，四季度国内电铜产量将有明显增长。

下游消费方面，铜材生产企业普遍下调对9月传统旺季预期，进入9月第一周并未观察到电网订单转暖信号，国内消费复苏长江期货仍需一段时间。

总体来看，供给在缓慢爬坡，而需求没有出现太大动静有色金属日报，铜价或继续受宏观情绪指引。

策略：上存压力，下有支撑，预计仍以51000-53000震长江期货荡为主◆铝：9月16日，阳泉铝土矿报价365元/吨（-20），吕梁氧化铝报价2300元/吨（-10），长江铝锭现货价14670元/吨（+30）。

9月15日电解铝社会库存报7有色金属日报3.7万吨，环比上周四下降2.2万吨，是否意味着铝库存下半年去化开始值得关注。

60长江期货63铝棒社会库存6.65万吨，环比上周四增加0.25万吨。

文山铝业50万吨水电铝项目电解槽全部顺利通电，云铝文山铝业产品一共分为3种，高品质铝锭、有色金属日报普通重熔铝锭及A356.2合金棒。

同时，文山铝业具备给文山的工业园区长江期货提供至少年产30万吨铝液的能力。

中国8月有色金属日报原铝(电解铝)产量为317万吨，同比增5.5%;1-8月总产量为2,430万吨，同比增2.3%。

策略：关注14500一线多长江期货空较量◆锌：供给端：9月单月锌锭产量预计增加逾3万吨，另外8月中进口窗口短暂开启或将引导一定量的进口锌流入，两方面来看，9月锌锭供应压力不容忽视；但目前国内锌矿产量提升较为有限，进口报盘价下调至100-120美元/干吨，冬储需求提前扰动市场情绪，关于四季度锌矿供应悲观预期逐步取代消费成为新的价格锚定点。

需求端：截止到9月9日镀锌板卷产能利用率为6有色金属日报8.48%。

锌合金和氧化锌需求长江期货良好。

本周国内涂镀板卷小幅上涨，其中镀锌板卷价格较上周上涨2元/吨，钢厂方面：宝钢出台10月期货热镀锌上调200元/吨有色金属日报，鞍钢10月份期货镀锌价格上调250元/吨。

从调价政策来看，长江期货钢厂挺价意愿强烈。

策略：关注2万一线较量◆铅：供应端原生铅稳定生产，企业生产利润较好，再生铅企业生产利润虽然有所降低，但目前废电瓶供应相对宽松，废电瓶价格跟随较快，企业生产成本持续下移，铅价始终具备做空的空间；消费有色金属日报上，目前汽车消费复苏，汽车蓄电池相对较好，但电动自行车表现一般，短期看消费上环比继续走好的空间有限，短期以保持当前订单为主，国内基本面相对偏空，后续关注废电瓶供应情况以及再生原生价差。

策略：长江期货14800-15000一线支撑暂显，企稳可试多◆镍：镍矿：近期菲律宾10月镍矿期船陆续开售，作为雨季来临前最后出货时机，矿山端挺价情绪浓厚，预计10月期盘价将继续走高；贸易商因持货成本增加，市场报价亦节节攀升，实际成交价格上涨。

镍铁：本周内镍价震荡走弱，镍铁厂挺价信心多有受挫，但在原有色金属日报料价格坚挺支撑下，镍铁厂对外报价依旧维持较高水平，周内低价出货意愿较低。

受不锈钢行情走弱影响，主流钢厂对于原料采购多显谨慎，短期压价意愿强，市场博弈长江期货持续。

电解镍：市场交投活跃气氛持续，但实际成交有色金属日报量有所下滑。

近日由于检修及终端直接于总部提货，金川出长江期货货量有限，市场可流通资源减少。

英国基准矿业情报公司的预测显示，随着电动汽车销量飙升，20有色金属日报30年电池镍需求将从今年的约13.9万吨（占镍总需求的6%）升至140万吨（占镍总需求的30%）。

策略：120000显示压力，多单谨慎◆白银：美联储公布最新利率决议，将基准利率维持在0%-0.2长江期货5%区间不变，符合市场的普遍预期。

美联储还承诺将利率维持有色金属日报在当前水平，直到通胀持续上升。

美联储昨日声明内长江期货容偏鸽派，声明中的显著变化是“委员会力求在一段时间内让通胀适度超过2%。

”不过问题在于“适度”的幅度是有色金属日报多少，“一段时间”有多长。

美联储主席鲍威尔在随后的发长江期货布会上可能会对此含糊其辞。

不过尽管如此，相较有色金属日报于完全不调整措施，这份声明依然代表鸽派偏向。

中金公司指出，跳出此次9月议息会议来看，我们预计美联储最宽松的时候长江期货已经过去，美国将进入复苏与政策间微妙权衡的新阶段。

这种转变下，政策整体方向是随着经济复有色金属日报苏推进而逐步“撤火”。

因而后续政策沟通主基调是讨论宽松政策还应持续多久长江期货、什么条件触发加息。

这一过程经济和市场波动性可能难免有色金属日报上升。

策略：5800一线显示支长江期货撑力度，继续尝试逢低多。