信达期货-煤焦早报-200918

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J：国内焦炭价格暂信达期货稳运行。

供应方面，焦化行业利润虽然在收缩，但还有相对较高的利润，整体开工保持高位水平，焦炭供应稳定，由于前期焦化行业利润震荡小幅上涨煤焦早报，焦化开工率维持高位；山西4.3米焦炉去产能，供应将下降；需求方面，高炉炼钢利润持续下滑，高炉开工率见顶将继续回落。

主要观点：钢厂利润继续下降，空01煤焦比，入场点位1.58-1.信达期货60，止损1.62，目标1.42。

JM：国内炼焦煤煤焦早报价格小幅上涨。

供应方面：主产地煤企心态有所好转，整体出货情况普遍转好，厂内库存明显下滑，库存压力有所缓解，目前焦煤信达期货开工率处于低位；下游需求：近期随着下游焦炭市场心态转好，焦企对原料煤采购积极性提升，部分焦企开始适当增库；进口澳煤方面，国内进口通关政策持续趋紧，澳煤通关成本持续增加，市场询盘增多，澳煤价格偏强运行；蒙煤方面，口岸通关量维持高位，蒙煤价格偏强运行。

综合来看：预计短期煤焦早报内焦煤市场将震荡走强。

主要观点：下游有较强信达期货补库动力，现货有望继续走强。

操作建议：煤焦早报期货升水，现货难大涨，暂时观望。