信达期货-沪铝早报-200918

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小结宏观面信达期货：周一美联储决议释放鸽派信号，符合市场预期，维持接近于零的利率不变，并称将维持低利率至2023年。

供给方面：铝企投复产能沪铝早报稳步释放，云南宏泰上周开始通电测试，投复产能持续释放，电解铝开工率持续上升，供应端走旺。

成本端：氧化铝成本上升信达期货，至12704元利润边际收窄。

升贴水方面：国内现货升水上调明显，至110元/吨，伦铝贴水幅度小幅扩大至贴39.25美元，继续维持较高水平；库存方面：LME库存继续下降3975吨至150.64万吨，上期所库存升1913吨至23.13万吨，社会库根据9月14日数据来看，下降沪铝早报2.2万吨至73.7万吨，社会电解铝库存上升数期终迎拐点。

昨日沪铝信达期货主力先抑后扬，日内呈宽幅震荡走势。

开盘14570元，盘中最高14600元，最低14445元，至收盘报14505元，下跌40元，跌幅0.27%，全市成交量7.77万手，减少2527手，持仓情况方面，昨沪铝早报日数据为12.03万手。

外盘方面LME03铝截止周五下午3：00（北京时间）报178信达期货9美元。

沪伦比值继续有所扩大，至7沪铝早报.906。

整体来看，原料方面，氧化铝价格触底回信达期货升，目前电解铝行业利润有所缩小但仍处高位，需求端已进入9月消费旺季，需求有边际好转预期。

海外经济处于复苏阶段，经济数据有沪铝早报转好，密切关注疫情拐点的出现。

后市来看，供应端随着铝企投复产加速，供应端产能进一步释信达期货放，同时下游开工保持平稳，需求端期待金九银十消费旺季指引，供需两旺存预期。

预计铝价沪铝早报走势仍以区间震荡为主。

操作上建议投机多单谨慎信达期货持有，设置好保护性止损，追多注意高位大幅波动风险，新单建议观望。