建银国际-香港市场流动性报告（2020年9月） ：流动性指数在过去一个月稳定在略低的水平上-200916

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我们的香港市场流动性指数在过去一个月中基本保持稳定，虽然它已经较7月的峰值明显建银国际减弱。

拖累指数的是南向流动的走香港市场流动性报告（2020年9月） 弱，以及周边新兴市场的资金流出。

支撑指数的是港元的持续走强，以及进流动性指数在过去一个月稳定在略低的水平上入9月以后小幅扩大的伦敦银行间同业拆息与香港银行间同业拆息（LIBOR-HIBOR）的息差。

总建银国际体而言，8月下半月和9月上半月市场流动性指标继续走软。

随着伦敦银行同业拆息与香港银行同业拆息的息差向有利于香港银行同业拆息的方向扩大，过去一香港市场流动性报告（2020年9月） 个月中，港元又多次触及强方可兑换保证。

8流动性指数在过去一个月稳定在略低的水平上月需要97亿元港元的干预，而9月则已经出现了145亿港元的干预。

随着经济继续复苏，消费开始出现回升迹象，人民币在过去一个月中对美元和一篮子建银国际货币均升值。

8月香香港市场流动性报告（2020年9月） 港的外汇储备增加了0.1亿美元至4,500亿美元，本月基本保持不变.在7月出现历史性飙升后，8月南向成交量从4,156亿港元下降至2,576亿港元，仍是年初至今的第三高水平。

日平均南向成交量由189亿港元减至1流动性指数在过去一个月稳定在略低的水平上23亿港元。

亚洲新兴市场8月出现温和建银国际的47亿美元净流入，标志着该地区连续5个月净流入。

与前几个月不同，股票市场吸引了资金流入，而债券市场实际上却出现了资香港市场流动性报告（2020年9月） 金净流出。

按国家划流动性指数在过去一个月稳定在略低的水平上分，虽然印度吸引了一些流入，但韩国和台湾继续出现资金流出。

由于市场整体疲软，港股8月在24个板块中的17个出现建银国际净流出。

行业趋势大体上与前几个月香港市场流动性报告（2020年9月） 相同。

资金流出最大的部门来自软件（受美中紧张局势加剧影响），综合金融、半导体流动性指数在过去一个月稳定在略低的水平上和硬件。

流入最大的是保险、耐用建银国际品、消费服务和电信。

滞后的数据证实了7月流动性指标的香港市场流动性报告（2020年9月） 强度。

3流动性指数在过去一个月稳定在略低的水平上月M3货币增速继续加快，从同比增长3.8%增至6.6%，创27个月新高。

7月贷款增长反弹，增速从去年同期的5.5%增至7建银国际.4%，环比增长-0.2%至1.7%。

总存款增速从3.香港市场流动性报告（2020年9月） 5%加速至6.3%，是自2018年8月以来最快的增速。

过去一个月，建银国际香港市场流动性指数在过去一个月稳定在略低的水平上流动性指数与恒生指数之间的累计价差开始向下倾斜，这表明推动第二季度反弹的流动性顺风已经开始减弱。

建银国际目前恒生指数估值的流动性条件仍然大致中性，虽然盈利预期下调意味着恒指目前交易价略高于其历史平均市盈率。