宏源期货-燃料油月报-200918

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高硫燃油不再追高：高硫发电需求放量部分将在9月随着沙特等地区气温走弱宏源期货而逐渐降低；国内高硫价格上涨后，中国-新加坡套利窗口关闭，内盘高库存亟需解决；低硫逐步低吸：随着全球疫情缓解，海运需求仍在复苏周期当中，9月还有上升空间，支撑低硫需求。

做多低高硫价差：短期高硫偏强，九月低高硫需燃料油月报求环比变化或形成背离，价差有望走出底部，考虑低位建仓。